非农就业情况 - 2月美国新增非农15.1万人，预期16万人，过去两月合计下修0.2万人[2][13] - 2月劳动参与率回落0.2个百分点至62.4%，失业率上升0.1个百分点至4.1%，因经济原因兼职人数增加46万人[3][13][14] - 2月永久失业人数升至174.8万人，新增失业中永久性失业占比24.6%持平前值[16] 就业结构变化 - 2月教育保健、商品生产、金融活动就业为主要支撑，分别较前值增加0.7、4.1、0.7万人[2] - 2月零售业、政府部门就业分别回落3.6、3.3万人，或受天气、关税、裁员影响[2] 时薪与通胀 - 2月美国非农企业员工平均时薪环比增长0.3%，同比增长4.0%，前值均下修，预计短期通胀压力可控[3][24] 市场反应 - 非农数据公布后，市场加大对美联储年内降息三次押注，首次降息预期在6月[3][26] - 3月7日非农公布半小时内，10年期美债收益率从4.27%下滑至4.22%，美元指数从103.6拉升至103.8，现货金价从2919.8美元/盎司拉升至2921.9美元/盎司[29] - 3月7日收盘，美股三大指数收涨，欧元、离岸人民币较美元微升[29][30] 风险因素 - 美国经济超预期下行、美联储政策超预期[3][32]