报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6][27] 报告的核心观点 - 消费升级与适老化改造需求持续释放，叠加技术端创新突破与政策端强力扶持，三重驱动力形成共振效应，驱动智能家居行业驶入快速发展通道，产业链上中下游有望受益 [4][27] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（2025.03.03 - 2025.03.14），上证综指、深证成指、创业板指、智能家居指数分别上涨2.97%、3.46%、2.60%、4.65%，智能家居指数跑赢上证综指1.68pct、深证成指1.19pct、创业板指2.05pct [1][11] - 年初至今（2025.01.01 - 2025.03.14），上证综指、深证成指、创业板指、智能家居指数分别上涨2.02%、5.41%、3.97%、15.37%，智能家居指数跑赢上证综指13.35pct、深证成指9.96pct、创业板指11.40pct [11] - 近2周，智能家居指数中电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为3.29%、8.84%、0.73%、3.36%；年初至今涨跌幅分别为15.98%、9.00%、3.75%、1.67% [1][15] - 近2周，智能家居指数涨幅前五个股为胜宏科技（+60.63%）、麦格米特（+35.80%）、联创光电（+24.96%）、捷昌驱动（+22.51%）、复旦微电（+19.70%）；智能家居产品及解决方案细分板块涨幅前五个股为大华股份（+15.69%）、飞科电器（+11.84%）、海康威视（+10.65%）、兆驰股份（+7.01%）、新宝股份（+6.13%） [15] 行业政策跟踪 - 国家补贴再上新，多地将装修厨卫品类纳入补贴并上线淘宝，7个省市将6大家装品类纳入补贴范围，一级及以上能效或水效标准产品补贴不高于20%，非一级及以上不高于15%，单人单套房补贴上限2000 - 30000元不等，此次首将定制家装纳入范围 [2][17] - 《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025—2026年）》印发，推动智能电视、智能音响等家电家居产品全面接入AI能力，实现智慧家电等无感联动，推动家庭空间进化 [2][18] 行业新闻跟踪 - 2025年政府工作报告强调消费提振等政策，为智能家居行业提供支持方向 [3][19] - 全国人大代表周云杰提出以高质数据构建智慧家庭大模型助力家电家居产业升级建议，包括培育数据采集产业和构建国家级数据仿真平台等 [19] - 全国政协委员李连柱建议推动适老产业升级，包括将适老化产品纳入以旧换新目录、给予企业税收激励、开发APP、制定规范、布局产业园等 [20][21] - 好莱客与好太太、蜂助手成立子公司，出资5000万元打造智能家居物联网开放平台，推动家居从“单机智能”向“全屋互联”升级 [22] - 天猫联合多品牌推出18 - 22平米“家装定制一口价套餐”，可叠加国补，“38焕新周”家装品类叠加国补后折扣低至55折，覆盖超14万款商品 [23] - 中国建筑装饰协会与中国建筑防水协会联合发布的三项防水团体标准正式实施，新规要求住宅室内装修用环保防水涂料，施工人员持证上岗，预计减少30%渗漏纠纷 [23] - MWC 2025举办，智能家居与全场景生态成核心看点之一，华为、小米、魅族、高通等厂商展示相关技术与产品 [24][25] - 武汉的小米智能家电工厂预计2025年底大规模投产，一期项目聚焦空调品类 [26] 投资建议 - 政策层面，2025年家电补贴品类扩至12类，多方面发力刺激消费，2024年以旧换新政策带动8大类家电销售6200多万台、拉动消费近2700亿元，2025年政策加码有望激发市场潜能 [4][27] - 技术层面，物联网等前沿科技演进，拓宽智能家居设备应用边界与交互深度，催生高附加值创新产品和服务 [4][27] - 需求层面，居民对智能家居追求转向“全屋智慧化”，叠加居家养老需求激增，推动行业升级迭代 [4][27]