报告公司投资评级 报告未提及公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 下周一（3月17日）创业板新股“浙江华业”申购，发行价20.87元，发行市盈率25.22倍 [2] - 公司是国内领先的塑料成型设备核心零部件供应商，在螺杆、机筒等细分领域占据竞争优势，且通过与伊之密合作成为国内极少数能供应超大型塑机核心零部件的制造商，助力我国实现该领域自主可控 [2] - 公司营收规模未及同业平均，毛利率水平处于同业中上位区间 [3] 根据相关目录分别进行总结 浙江华业 - 公司深耕塑料机械配套件行业，从事塑料成型设备核心零部件研发、生产和销售，主要产品为螺杆、机筒、哥林柱及相关配件，应用于注塑机、挤出机等设备，截至2024年6月30日已取得专利125项，其中发明专利15项，境外和境内均有众多知名客户 [6] 基本财务状况 - 2022 - 2024年公司分别实现营业收入7.82亿元、7.36亿元、8.92亿元，YOY依次为 - 3.22%、 - 5.86%、21.20%；实现归母净利润0.82亿元、0.70亿元、0.93亿元，YOY依次为 - 14.43%、 - 13.83%、32.21% [2][7] - 2024年1 - 6月主营收入按产品类型分为螺杆机筒及其配件（2.85亿元，66.94%）、哥林柱及其配件（1.36亿元，32.00%）、其他产品（0.04亿元，1.06%），2021 - 2024H1公司以螺杆机筒及其配件产品为核心，收入占比稳定在60%以上，收入结构相对稳定 [7] 行业情况 - 塑料机械行业中我国已成为世界塑料机械生产、消费和出口大国，2024年1 - 6月进口额约17亿美元，同比减少7%，出口额约41亿美元，同比增长15%，国产塑料机械设备国内市场占有率从2019年的78%提高至2020年的83% [13] - 塑料机械行业主要产品有注塑机、挤出机和吹塑机等，注塑机产量最大、使用量最多，在塑料成型设备领域占主导地位，世界范围内注塑机产值占塑料成型设备总产值的40%以上，我国情况大致相同 [14] - 2019年中国注塑机产量约占全球注塑机产量的65%，2023年我国注塑机行业市场规模达44.8亿美元，预计到2030年将达60.1亿美元，年复合增长率约为4.30% [16] - 2023年中国挤出机市场规模14.75亿美元，预计到2030年将达21.85亿美元，年复合增长率约为5.8%，我国单螺杆挤出机应用最广泛，舟山市金塘镇是中国最大的塑机螺杆生产基地，我国75%以上螺杆产品来自金塘，推算2024年我国螺杆产业产值将达139.83亿元 [17][18] 公司亮点 - 公司是国内领先的塑料成型设备核心零部件供应商，借助舟山市金塘镇的区位优势，深耕行业30余年，在螺杆、机筒细分领域形成技术领先优势，自主研发技术解决易磨损问题、开拓HPT系列全硬单螺杆产品，全硬单螺杆产品获浙江制造认证，核心客户覆盖众多知名企业，2023 - 2024年被评为“中国塑机辅机及配套件行业7强企业”，2023年在我国塑料机械用螺杆、机筒产品市场占有率为12.5%，排名第一 [2][19] - 报告期间公司与伊之密在8500吨超大型注塑成型设备领域合作，成为国内极少数能供应超大型塑机核心零部件的制造商，运用自主研发的PTA“双层增堆”工艺研制出高品质、高精度螺杆，助力我国实现该领域自主可控 [2][20] 募投项目投入 - 公司本轮IPO募投资金拟投入生产基地建设项目（一期）、智能化技改项目、技术研发中心建设项目，以及补充流动资金与偿还银行贷款项目，总计67,200.38万元 [21][22] - 生产基地建设项目（一期）计划新增螺杆、机筒、哥林柱产能合计4.5万套（件），优化产品结构 [22] - 智能化技改项目拟引进先进设备对现有生产线进行智能化改造，提升智能化管理水平和生产效率 [22] - 技术研发中心建设项目计划装修场地、购置设备和软件、引进团队，提升技术研发水平 [22] 同行业上市公司指标对比 - 截至2025年3月12日，公司所属的“C34通用设备制造业”最近一个月静态平均市盈率为37.44倍 [22] - 2024年度公司实现营业收入8.92亿元，同比增长21.20%；实现归属于母公司净利润0.93亿元，同比增长32.21%，管理层初步预测2025年1 - 3月公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润均有增长 [22][23] - 选取新强联、金沃股份、中核科技为可比上市公司，2023年度可比公司平均收入为18.74亿元，平均PE - TTM（剔除净利润波动相对较大的金沃股份和中核科技/算数平均）为35.47X，平均销售毛利率为20.26%，公司营收规模未及同业平均，毛利率水平处于同业中上位区间 [3][23]