报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 厦门象屿拟提升24年度分红率，彰显对股东回报的重视，高分红高股息具备投资吸引力 [1][2][3] - 公司主业基本盘稳固，25 - 26年业绩有望在内外合力下持续改善，长期市占率提升和模式升级逻辑不变，看好长期价值 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 厦门象屿拟将2024年度现金分红金额占2024年度归属于上市公司股东的净利润（扣除永续债利息）的比例提升至不低于65%，较2023年度提升至少15% [1] 点评 - 公司自2011年重组上市以来累计分红超51亿元，2019年后分红率保持在40%以上，按归母净利润扣除永续债利息口径则保持在50%以上，此次进一步提升彰显对股东回报的重视 [2] - 公司将保持利润分配政策的持续性和稳定性，探索一年多次分红机制，丰富投资者回报形式及市值管理途径 [2] 业绩预期 - 近两年大宗商品市场下行压力下公司业绩增长乏力，但24年上半年经营货量稳定反映市占率稳中有增，主动优化业务结构、扩大客户规模，主业基本盘稳固 [3] - 25 - 26年外部经营环境有望改善，国内宏观政策支撑需求，黑色系价格有望止跌企稳；公司主动调整产品结构、推动模式转型，盈利结构和利润率有望优化；造船板块处于景气周期，有望增厚利润 [3]