财报披露 - 公司已披露2025年年度报告及2026年第一季度报告[3] 业绩说明会 - 2026年5月15日15:40 - 17:00参加业绩说明会及投资者网上集体接待日活动[3] - 活动方式为网络远程，可通过“全景路演”网站等参与[3] - 参加人员包括董事长吴捷、总经理齐卫东等[4] - 联系人吴女士，电话0592 - 6516003，邮箱stock@xiangyu.cn[5] - 活动后可通过“全景路演”网站查看情况及内容[5] 债券情况 - 公司有多只债券，如23象屿Y2（债券代码240429）等[1]

融资情况 - 公司向特定对象发行A股573,932,226股，价格5.61元/股，募资3,219,759,787.86元，净额3,179,227,996.12元[2] 公司治理 - 2025年12月15日召开2025年第四次临时股东会，不再设监事会，由审计委员会行使职责[6] 合规情况 - 持续督导期内公司多方面运作符合法规要求，包括治理结构、信息披露等[6][7][8][9][10][11][15] 整改情况 - 公司因2023年对供应商财务资助未按规定履行程序和披露义务收到警示函，已整改规范[12]

融资情况 - 公司向特定对象发行A股573,932,226股，发行价5.61元/股，募资总额3,219,759,787.86元，净额3,179,227,996.12元[2] 持续督导 - 保荐机构持续督导期为2025年2月27日至2026年12月31日，本次为2025年2月27日至2025年12月31日[2] - 保荐人已建立督导制度、签署协议并备案[3] - 持续督导期公司无违规、违背承诺等需报告情况[4] - 保荐人督导公司多方面工作并审阅信息披露文件[4][6] - 保荐人认为公司信息披露合规[6][7] - 2025年度督导期公司无需向监管报告事项[8]

行业研究 证券研究报 告 华创交运红利资产 2025 年报及 2026 年一季报综述 公路稳健，港口景气向上+提分红，铁路、 推荐（维持） 大宗边际改善趋势强 交通运输 2026 年 05 月 06 日 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 证券分析师：卢浩敏 邮箱：luhaomin@hcyjs.com 执业编号：S0360524090001 证券分析师：张梦婷 邮箱：zhangmengting@hcyjs.com 执业编号：S0360526030003 证券分析师：李清影 邮箱：liuxingyu@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 120 | 0.02 | | 总市值(亿元) | 33,086.61 | 2.53 | | 流通市值( ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-05-06 [Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20260430：4 月 FOMC：边际鹰派——2026 年 4 月 FOMC 会 议点评 核心观点：4 月 FOMC 会议如期维持政策利率不变，除理事 Miran 依旧 投票反对外，三名地方联储主席不支持在声明中纳入宽松倾向，释放了超 预期的鹰派信号。发布会上，Powell 表态边际转鹰，强调油价给经济带 来的滞胀前景，政策立场正在转向"中性"，但也表示短期内没人考虑加 息；将继续留任为美联储理事一段时间，但不会做美联储的"影子主席"。 向前看，中东局势仍是最关键的宏观变量，需要密切关注接下来一个季度 的通胀预期、通胀数据及结构。对于大类资产，在中东局势高度不确定的 背景下，低仓位、多看少做、拿长避短（拿长线趋势，避短期扰动）仍是 最佳策略。 固收金工 [Table_FixedGain] 固收周报 20260427：止盈情绪出现，长债仍有交易价值 在流动性未收紧的情况下，债券市场不会转熊，而增量资金在选择债券期 限是，会考虑性价比，短端利率的底线在未 ...

厦门象屿2026年5月30日电话会议纪要关键要点 一、 公司及行业概述 * 公司为厦门象屿，业务涉及大宗商品供应链、产业物流、制造业（海工装备）等[1] * 行业涉及大宗商品贸易、物流、航运及造船[1] 二、 2026年第一季度整体财务与经营表现 * 公司实现营业收入991亿元，同比增长2%[3] * 实现归母净利润5.22亿元，同比增长2.5%[3] * 扣非后归母净利润为11.29亿元，相比去年同期的1.35亿元大幅增长[3] * 加权平均净资产收益率为2.42%，基本每股收益0.13元，扣非后基本每股收益0.35元[3] * 一季度进货量同比增长17%，显著高于营收增速[3] * 经营性现金流净流出77亿元，净流出额同比减少，符合行业季节性特点[6] 三、 各业务板块经营详情 1. 大宗商品供应链 * **整体情况**：综合套保毛利率同比提升[2] * **金属矿产板块**：进货量同比增长17%[2][4]，综合毛利率同比增长0.81个百分点[3] * 增长点在于黑色金属产业链和不锈钢产业链[4] * 钢材、焦煤、焦炭和铁矿进货量均实现两位数以上增长[4] * **能源化工板块**：进货量同比增长13%[2][4]，综合毛利率同比增长1.3个百分点[3] * **农产品板块**：进货量同比增长33%[2][4] 2. 产业物流业务 * 一季度营业收入同比增长9%[3] * 其中产业物流业务表现突出，营收同比增长83%，毛利同比增长100%[2][3] 3. 制造业板块（象屿海装） * 一季度营收同比增长40%[3] * 2026年第一季度新签订单10艘[3] * 截至2026年3月末，在手订单达118艘，生产计划已排至2030年[2][3][5] * 自收购启东船厂后拥有两个基地，预计2026年合并产能增幅将超过40%至50%[2][10] * 产品结构从单一散货船扩展为散货船、不锈钢化学品船和集装箱船三大主力船型[10] 四、 费用、投资收益与资产运营 * 销售费用同比减少3327万元，主要因仓储费等直接费用下降[6] * 管理费用为3.35亿元，同比增加3556万元，主要因股权激励费用增加[6] * 财务费用为2.9亿元，同比下降5531万元，利息支出同比有所下降[6] * 投资收益为-13亿元，主要受商品期货业务影响[2][6] * 原因为套期保值会计确认存在时间差，导致期货端与现货端损益错配[2][6] * 应收账款、预付账款和存货周转基本与去年同期持平，运营效率健康[6] 五、 核心业务竞争力提升策略 * 黑色金属板块：加大上游资源获取和下游渠道拓展，整合研究与物流服务，打造一体化优势[7] * 不锈钢板块：推进国际化拓展，完善印尼及东南亚自主会员渠道，布局铬矿、铬铁等全产业链[8] * 能源化工板块：依托煤炭供应链上游资源，增加长协煤及海外转口销售比重，提升周转效率[8] * 农产品板块：优化经营模式与产品结构，形成粮油、粮谷及综合供应链三大业务布局，深化大客户合作[8] * 产业物流板块：围绕新能源、铝、农产品及钢铁等核心产业链构建专业化综合物流服务能力[8] * 在铝产业链物流方面，通过深化非洲属地化服务及锁定租船成本，在运费上行周期中大幅增强盈利能力[8] 六、 国际化业务进展 * 2026年第一季度国际化业务营业收入超过360亿元，占总营收比重逐步提升[2][9] * 2025年国际化业务量达9700万吨，业务总额约273亿美元，占公司总贸易营收比例接近50%[2][12] * 业务模式从偏重进出口转口，转向加大属地化业务开发[12] * 已设立国际化事业部，负责统筹资源和管理[9][12] 七、 新能源业务状况 * 2026年第一季度新能源业务开展正常良性[10] * 2025年第四季度因期货价格异常波动导致期现损益错配，该压力已缓解[2][10] 八、 未来战略与展望 1. 资本开支计划（未来五年） * **方向一：布局核心产业链关键节点** * 上游：围绕铝土矿、锂矿、铁矿、红土镍矿等战略性矿产资源进行投资[2][11] * 中下游：探讨金属加工冶炼、大豆压榨、光伏、风电、储能等新能源电站的投资机会[11] * **方向二：推进国际化布局** * 重点围绕非洲、东南亚、南美洲、中东和中亚地区[11] * 投资形式包括“服务换资源”项目、在非洲等区域投资核心物流节点、参股中资出海企业的加工制造项目[2][11][12] * **方向三：投资物流相关资源** * 在国内国际市场投资船舶等资产，提升物流核心能力[11] * **方向四：投资其他新兴领域** * 孵化和储备与产业链相关的“专精特新”项目[11] 2. 海外业务未来三年展望 * 深化属地化运营，在重点区域设立平台公司和业务公司[12] * 持续建设国际化物流能力，在印尼、泰国、越南及非洲等关键物流枢纽布局[12] * 强化对海外投资机会的关注与参与，包括支持中资企业出海及与全球化物流公司合作[12] 3. 2026年业绩预期 * 管理层对完成2026年股权激励设定的20亿元利润目标信心充足[2][11] * 在第一季度良好开端基础上，预计后续各季度利润将呈现稳步向上趋势[2][11] * 利润增长将来自：提升核心品种货量和市占率、加速物流能力建设和周转效率、国际化业务增长、内部管理提质增效[11] * 造船板块持续增长的在手订单将为2026年提供稳定的利润贡献[2][10][11] * 2026年第一季度新接订单金额超过40亿元人民币[10] 九、 内部管理优化 * 为配合“七五”规划，一季度完成组织架构调整与优化[9] * 资源事业部和国际化事业部已组建完成[9] * 物流产业子集团已完成公司设立，业务与人员整合正逐步推进[9] * 公司正通过对全球产业链的研究，探讨上下游投资布局机会，以释放协同效能[9]