报告行业投资评级 看好宇树机器人放量趋势，建议关注国产机器人产业链投资机会，相关产业链公司有望受益，建议关注拓普集团、三花智控、中鼎股份、双林股份、北特科技、兆威机电、绿的谐波、鸣志电器等 [2][47] 报告的核心观点 宇树科技从初创团队发展成全球机器人领军企业，凭借硬件自研、商业务实、低成本优势快速崛起，产品性价比高且应用场景逐步拓展，后续有望在工业场景从专用走向通用，带动国产人形机器人放量，相关产业链公司将受益 [2][47] 根据相关目录分别进行总结 宇树科技：从学生项目到全球领先的人形机器人公司 - 发展历程：历经萌芽期、商业化初期、高速发展期和全球化布局期，从2013年王兴兴凭借四足机器人Xdog获投资，到2024年完成多轮融资并与国际巨头合作，产品从四足机器人拓展到人形机器人 [2][11] - 产品矩阵：依托供应链优势规模化生产，成本低且性能好，四足机器人如Go1性价比高，人形机器人在运动控制和灵活性上领先，商业化程度高，G1价格优势明显 [15][20] 公司优势：硬件自研+商业务实+低成本形成正向循环 - 核心团队的创业基因：核心团队自研能力强，实现四足机器人快速商业化，团队注重学术与工程平衡，开源生态吸引开发者，且团队年轻化、扁平化，具备快速试错能力 [23][28] - 技术路径和商业化能力：采取“农村包围城市”策略，从四足机器人起步，技术难度和成本低，存量技术可复用，2023年四足机器人市场份额和出货量领先 [30][33] - 成本优势：硬件成本低，G1总硬件成本远低于特斯拉Optimus，原因是坚持核心零部件自研和规模化量产 [36][37] 下一阶段展望：在工业场景中“从专用走向通用” - 2024年人形机器人进入工厂实训，需工厂场景采集数据提升稳定性和可靠性，目前仅能完成专用场景简单任务，迭代亟需真实场景 [41][43] - 下阶段重点是AI大模型与人形机器人身体硬件融合，随着合作开展和大模型突破，有望从专用走向通用 [44][45]