社融整体情况 - 2025年1 - 2月社融存量同比增长8.2%，增速较1月升高0.2个百分点；2月社融增量22333亿元，低于预期，较上年同期多增7374亿元[2] - 1 - 2月对实体经济发放人民币贷款增加58700亿元，同比多增526亿元；2月人民币贷款增加6506亿元，同比少增3267亿元[2] 社融结构分析 - 2月新增人民币贷款占社融增量比重约29.13%，较1月回落44.8个百分点，较去年同期下降36.2个百分点[2] - 2月新增直接融资18745亿元，占比83.9%，较1月回升67个百分点，较去年同期升高33.5个百分点，同比多增11197亿元[2] - 政府债券同比多增10956亿元至16967亿元；企业债券融资同比多增279亿元至1702亿元；非金融企业境内股票融资同比少增38亿元至76亿元[2] - 表外融资连续2个月同比少增，新增信托贷款同比多减901亿元至 - 330亿元，新增未贴现银行承兑汇票减少2985亿元，同比少减701亿元[2] 信贷意愿情况 - 2025年1 - 2月企（事）业单位贷款增加5.82万亿元，同比多增3900亿元，主要是票据融资贡献；居民贷款增加547亿元，同比少增3347亿元[2] 存款与货币情况 - 2025年1 - 2月人民币存款增加8.74万亿元，同比增加2.3万亿元；2月末M2同比增长7.0%，M1同比增长0.1%，M1与M2剪刀差为6.9个百分点[3] 政策与展望 - 2025年货币政策基调“适度宽松”，年内“降准降息”是政策选项，结构性货币政策工具或发挥更大作用[2] - 后续在适度宽松货币政策助力下社融有望延续稳中有升态势[2]