报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“推荐”投资评级 [6][83] 报告的核心观点 - 白酒板块本周涨幅大，因内蒙古生育政策和促消费政策提振信心，目前估值低、安全边际高，受益于消费复苏与消费力提升，关注后续政策落地情况，郎酒红运郎 2025 年控量投放 300 吨，推荐估值优势的水井坊、山西汾酒等，全年推荐五粮液、泸州老窖等 [4][82] - 大众品板块中乳制品本周大幅上涨，受政策催化，促生育政策利于降低生育成本、提高生育率，催化乳制品需求，安井食品与鼎味泰签协议推进品牌中高端化，克明食品猪业务回暖，利润端有望改善，推荐西麦食品、有友食品等，长期提示优然牧业、现代牧业等机会 [5][83] 根据相关目录分别进行总结 一周新闻速递 行业新闻 - 2024 年仁怀市规模白酒工业总产值达 1157.1 亿元 [3][15] - 2 月酒类价格同比下降 1.9% [3][16] - 2024 年葡萄酒投资回报率下跌 9.1% [3][17] - 泸州原酒联盟 2024 年销售增量 2.8 亿元 [18] - 特朗普威胁对欧盟酒类产品征收 200%关税 [19] - 勃艮第葡萄酒两年下跌 30.2% [20] - 深圳对企业实施最高 1000 万元零售额增长奖励 [21] - 2024 年奥地利葡萄酒产量创 14 年新低 [22] - 成都提升打造邛酒品牌 [23] 公司新闻 - 贵州茅台旗下茅台生态农业公司郑重声明 [3][24] - 五粮液一产品荣获 2025 年 iF 设计奖 [24] - 泸州老窖控股股东拟不超过 3 亿元增持股份 [3][25] - 山西汾酒携手不染楼探索营销数智化，销售公司到访中粮名庄荟 [26] - 习酒与腾讯集团座谈，第一大股东出资比例上升至 67% [27] - 西凤集团赴汾酒调研座谈，红西凤河南市场发力团购渠道 [28] - 郎酒红运郎 2025 年控量投放 300 吨 [3][29] - 燕京啤酒石河子开发区与新疆燕京啤酒公司战略合作 [29] - 青岛啤酒 10 亿升级改造项目有新进展 [30] - 四川省人大调研川酒集团 [31] 本周重点公司反馈 本周行业涨跌幅 - 展示了 2024.9.24 - 2025.3.15 消费行业细分板块、食品饮料板块二级及三级行业、白酒板块个股涨跌幅情况 [33][35][37] 公司公告 - 泸州老窖“20 老窖 01”支付利息及本金 [44] - 舍得酒业拟投资设立合资公司建设舍得酒旅融合项目 [44] - 盐津铺子回购注销部分限制性股票 [44] - 良品铺子股东权益变动 [44] - 珠江啤酒刘泉代替李飞成为公司监事 [44] - 立高食品不向下修正转股价格 [44] - 千禾味业购买国债逆回购 [44] - 千味央厨股东质押及解除质押股份 [44] - 伊利股份股份质押及解除质押 [44] - 燕塘乳业子公司获高新技术企业证书 [47] - 金字火腿股东减持及账户资金解冻 [47] - 好想你回购注销限制性股票 [47] - 佳禾食品发布股票发行报告 [47] - 绝味鸭脖董事会换届选举及聘任高管 [47] - 安琪酵母监事变更及限制性股票回购调整 [47] - 贝因美控股股东股份冻结、员工持股计划及项目建设 [47] - 路德生物一致行动人关系变更 [47] - 克明食品注销回购股份 [47] - 海融科技通过高新技术企业重新认定 [47] - 中国圣牧、现代牧业将举行董事会会议 [47] - 李子园完成工商变更登记 [47] - 嘉必优计划召开临时股东大会 [47] 本周公司涨跌幅 - 白酒涨幅前五为酒鬼酒、古井贡酒、舍得酒业、泸州老窖、水井坊；跌幅前五为洋河股份、金种子酒、伊力特、迎驾贡酒、五粮液 [50] - 大众品涨幅前五为熊猫乳品、品渥食品、嘉必优、兰州黄河、百润股份；跌幅前五为莲花健康、来伊份、爱普股份、佳禾食品、龙大美食 [50] 食品饮料行业核心数据趋势一览 - 白酒：2024 年累计产量 414.50 万吨，同比降 7.72%；2023 年营收 7563 亿元，同比增 9.70% [53][54] - 调味品：2014 - 2023 年市场规模从 2595 亿增至 5923 亿，9 年 CAGR 为 9.6%；百强企业 2013 - 2022 年产量从 700 万吨增至 1749 万吨，9 年 CAGR 为 10.72% [56][58] - 啤酒：2024 年 12 月规上企业产量 3521.30 万千升，同比减 1.0%，累计同比减 0.6% [67] - 葡萄酒：2024 年 12 月产量 11.8 万千升，累计同比降 14.5% [66] - 休闲食品：2016 - 2022 年市场规模从 0.82 万亿增至 1.2 万亿，6 年 CAGR 为 6% [69] - 软饮料：2014 - 2019 年能量饮料市场规模从 200 亿增至 428 亿，5 年 CAGR 为 16% [75] - 预制菜：2019 - 2022 年 CAGR 为 20%，预计 2026 年达 10720 亿元 [80] - 餐饮：2010 - 2024 年收入从 1.8 万亿增至 5.57 万亿，14 年 CAGR 为 5% [77] 重点信息反馈 - 东鹏饮料 2024 年业绩高增，营收和归母净利润同比分别增 40.6%、63.1%，各产品营收增长，分渠道和区域营收均增长，计划进军海外并筹划发行 H 股 [78][81] 行业评级及投资策略 - 白酒板块推荐估值优势的水井坊、山西汾酒等，全年推荐五粮液、泸州老窖等 [4][82] - 大众品板块推荐西麦食品、有友食品等，长期提示优然牧业、现代牧业等机会 [5][83]