大势研判 - 春季攻势有望延续，目标指向去年11月8日、12月10日上证指数两个高点区域，或于5月迎来决断时刻[4][76][80] - 综合多因素对市场保持积极乐观，目前市场或处于“宽幅震荡”阶段[73][83] 风格轮动 - 市值风格集聚于中盘股，估值风格偏均衡，中信风格排序为消费＞稳定＞成长＞金融＞周期[5][95] - 红利风格超额收益或有回摆机会，二季度关注消费、基金重仓和成长风格[100][105] 行业配置 - 建议关注食品饮料、医药生物、房地产和电新四大方向[6][112] - 食品饮料受益于政策指引和日历效应，港股必需性消费或引领A股消费走强[116][121] - 医药生物指数超跌，受华为医疗和AI医疗催化，市场规模增速快[130][131] - 房地产政策有望继续加码，行业景气度边际改善空间较大[141][145] - 电新行业新能源汽车渗透率高增，锂电池产业链景气度上行[151] 风险提示 - 国际地缘政治风险超预期、国内经济恢复不及预期、模型主观性、历史数据不代表未来[7]