报告行业投资评级 - 电子行业投资评级为强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 半导体行业处于复苏阶段，消费电子回暖推动半导体新一轮上升周期，看好晶圆厂扩产及AI产业链两条主线 [2][33] - 推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份；关注AI+半导体投资机会，推荐海光信息、盛科通信、恒玄科技、胜宏科技 [2][33] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻及简评 - 2024Q4全球前十大晶圆代工业者合计营收季增近10%，达384.8亿美元，再创新高 [2][5] - 2024Q4全球前六大智能手机品牌合计产量达3.35亿支，季增9.2% [2][11] - 2024Q4中国大陆PC市场出现反弹，预计2025年将增长3% [2][17] - 2024年中国耳机耳麦市场全渠道销量为2.18亿副，同比增长7.6%，销额为428亿元，同比增长9.8% [2][22] 一周行情回顾 指数涨跌幅 - 3月14日美国费城半导体指数达4,598.79，周跌幅0.67%；中国台湾半导体指数为597.42，周跌幅4.15% [25] - 本周半导体行业指数周跌幅2.11%，跑输沪深300指数3.70个百分点；2025年年初以来上涨11.27%，跑赢沪深300指数9.45个百分点，申万二级行业中本周电子元件行业指数表现相对较好 [28] 上市公司涨跌幅 - 本周半导体行业161只A股成分股中，46只股价上涨，3只持平，112只下跌 [29] - 涨幅前10位个股中锴威特涨17.41%居首，跌幅前10位个股中安路科技跌12.42%居首 [30] 行业动态 全球前十大晶圆代工产值 - 2024Q4全球晶圆代工产业两极化发展，先进制程带动高价晶圆出货增长抵销成熟制程需求趋缓冲击，前十大代工业者营收季增近10%达384.8亿美元，国际形势变化影响发酵，2025Q1营收仅会小幅下滑 [5] - 台积电2024Q4营收268.54亿美元排第一，季增14.1%，市场份额67.1% [6] 全球前六大智能手机产量 - 2024Q4因Apple生产高峰及中国部分地方消费补贴，全球前六大智能手机品牌合计产量3.35亿支，季增9.2%，2024年总产量12.24亿支，年增4.9%，预计2025年仅小幅增加1.5% [11] - Apple 2024Q4产量8010万支排第一，季增57.4%，2024年总产量2.23亿支大致持平前一年 [11][12] 中国大陆PC市场 - 2024Q4中国大陆PC市场复苏，同比增长2%，笔记本增长6%出货量860万台，台式机下降9%至290万台，平板电脑出货量下滑1%至830万台，2024年全年PC出货量下降4%至3970万台，平板电脑增长11%至3150万台，预计2025年增长1%达3190万台 [17] - 预计2025年中国大陆PC市场增长3%达4100万台，消费市场上半年同比增长13%，商用领域全年同比增长7% [17] 中国耳机耳麦市场 - 2024年中国耳机耳麦市场全渠道销量2.18亿副，同比增长7.6%，销额428亿元，同比增长9.8% [22] - 2024年中国AI耳机耳麦传统主流电商市场销量31.5万副，销额3.4亿元，同比分别增长260.9%和405.9% [22] - 2024年超15家企业推出20多款AI耳机新品，应用场景从商务会议渗透到辅听助听、运动健康等 [22] 投资建议 - 看好晶圆厂扩产及AI产业链两条主线，推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份 [33] - 关注AI+半导体投资机会，推荐海光信息、盛科通信、恒玄科技、胜宏科技 [33] 附：重点公司预测与评级 - 报告对海光信息、鼎龙股份、兆易创新等多家公司给出EPS、PE预测及推荐评级 [37]