报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [5] 报告的核心观点 - 汽车智能电动巨变重塑产业秩序，本月建议关注核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】 [10] - 乘用车基本面向上，智驾平权提振估值，年后车市需求及新能源渗透率快速恢复，后续新车催化密集，建议关注基本面向上及智驾领先车企 [2][10] - Q1板块催化密集，看好2025年机器人全年行情，中短期有多项潜在催化，中长期AI进化映射、巨头共振、量产验证在即 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 1周观点：乘用车基本面向上 推荐汽配机器人 - 乘用车基本面向上，2月第3/4/5周及3月第1周销量和新能源渗透率数据显示年后车市恢复，2月比亚迪、小鹏、小米表现亮眼，智驾平权开启提振整车估值，后续新车催化密集 [2][10] - Q1机器人板块催化密集，中短期特斯拉宣传视频、英伟达大会、奇瑞发布会带来机会，中长期看好2025年机器人全年行情 [3][11] 1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 - 以旧换新政策延续，补贴范围扩大至国四，补贴金额维持，促进需求平稳过渡，为2025年需求托底 [12] - 看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯】，建议关注【小米集团】 [12] 1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 - 零部件估值低位，中期成长强化，看好新势力产业链+智能电动增量，T链及内需H链共繁荣 [13] - 2025年智能驾驶迎来颠覆性拐点，技术平权与成本革命重塑产业格局，产业链核心环节量价齐升，推荐新势力产业链和智能化相关标的 [14] 1.3 机器人：龙头加速入局 具身智能新纪元开启 - 人形机器人产业奇点已至，应用端特斯拉自带场景，成本端特斯拉有望降本，软件端大模型赋能泛化能力 [15][16] - 海内外龙头加速入局，政策支持成为新驱动力，中短期2025Q1有多项潜在催化，中长期看好2025年机器人全年行情，投资建议关注趋势逻辑与补涨机会 [17][18][21] 1.4 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头 - 2月中大排增势强劲，销量、出口、内销均有增长，春风动力、钱江摩托、隆鑫通用有不同表现 [24] - 推荐中大排量龙头车企【春风动力】 [25] 1.5 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 - 2月重卡市场销售增长，以旧换新补贴范围扩大，补贴力度超预期，拉动内需复苏，建议关注【中国重汽】 [26][27] 1.6 轮胎：全球化持续加速 优选龙头和高成长 - 轮胎行业短期业绩兑现、需求高位、低估值，中期智能制造、产能和产品结构优化，长期全球化替代、品牌力提升 [28] - 半钢胎开工率高位，全钢胎需求恢复，成本端环比小幅上涨，欧线海运费环比下降，看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业，建议关注龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】 [29][30] 2本周行情：整体强于市场 - 本周（3月10 - 14日）A股汽车板块上涨1.38%，排名第19位，强于沪深300，细分板块中摩托车及其他等上涨，商用载货车下跌 [32] 3本周数据：2025年3月第1周乘用车销量35.8万辆 同比+16.2% 环比-12.1% - 地方开启新一轮消费刺激政策，中央和地方均有汽车以旧换新补贴政策，补贴范围和金额有调整 [40][41][43] - 2025年3月第1周乘用车销量35.8万辆，同比+16.2%，环比-12.1%，新能源乘用车销量20.2万辆，同比+36.2%，环比-7.5%，新能源渗透率56.5%，环比+2.8pct [44] - 2025年2月整体折扣相较于1月收缩，燃油车折扣力度持平，新能源车折扣力度下降，合资折扣力度>自主 [46][47] - PCR开工率维持高位，2月21日当周国内PCR开工率80.35%，周度环比+6.50pct，TBR开工率66.45%，周度环比+4.24pct，全球替换市场需求强劲，成本端环比小幅上涨，欧线海运费环比下降 [52][55][68] 4本周要闻：零跑实现单季度净利润转正 特斯拉中国向HW 3.0用户推送FSD软件 - 电动化方面，2025款坦克300上市，零跑B10预售，理想、零跑公布财报，极氪007GT内饰官图发布，2025款小鹏G6/G9上市，阿维塔科技考虑赴港上市 [74][75][77] - 机器人方面，印度发布Spaceo系列人形机器人，智元发布首个通用具身基座大模型GO - 1 [78][79]