报告核心观点 - 软通动力作为国内 IT 服务领军企业，收购同方计算机后开启“软硬一体”战略，在鸿蒙加速发展、信创政策落地、人形机器人训练速度有望加快的背景下，有望迎来较大发展机遇 [1][5] 市场指数表现 - 上证综指收盘价 3419.56，涨幅 1.81%；深证成指收盘价 10978.30，涨幅 2.26%；沪深 300 收盘价 4006.56，涨幅 2.43%；中小 100 收盘价 6815.11，涨幅 2.12%；创业板指收盘价 2226.72，涨幅 2.80% [2] 行业表现（申万一级） - 食品饮料涨幅 5.41%，非银金融涨幅 3.97%，商贸零售涨幅 3.18%，汽车涨幅 2.91%，社会服务涨幅 2.87% [3] - 钢铁跌幅 0.52%，煤炭跌幅 0.12%，国防军工涨幅 0.13%，公用事业涨幅 0.50%，石油石化涨幅 0.62% [3] 3 月金股组合 - 包括极兔速递 -W（1519.HK）、中国石油（601857.SH）、安集科技（688019.SH）、山推股份（000680.SZ）、当升科技（300073.SZ）、青岛啤酒（600600.SH）、岭南控股（000524.SZ）、兆易创新（603986.SH） [4] 软通动力分析 公司概况 - 国内领先的数字信息技术服务企业，长期服务华为、阿里巴巴等行业头部企业，2024 年收购同方计算机和同方国际，构建硬件新增长板块 [5] 鸿蒙发展受益情况 - 2023 年 8 月“纯血”鸿蒙落地，华为 Mate60 带动终端业务反弹，鸿蒙生态圈成熟，搭载鸿蒙系统的 PC 产品需求有望增加 [6] - 软通动力与华为深度协同，是开源鸿蒙 A 类捐赠人，旗下鸿湖万联自研操作系统并落地多行业，软通计算从事信创、商用领域产品生产销售，有望受益 [6] 人形机器人布局情况 - 2025 年英伟达发布相关技术扩展合成运动数据集和训练场景，华为布局具身智能和机器人领域，盘古大模型 5.0 赋能，人形机器人有望迎来发展机遇 [7] - 软通动力将人形机器人作为重要战略方向，与智元机器人设合资公司，发布首款机器人天鹤 C1，结合自研平台，业务未来可期 [7] 互联网业务及 AI 受益情况 - 软通动力是头部互联网厂商的核心信息技术服务和计算产品供应商之一，与阿里云、腾讯、百度、字节跳动等有合作 [8] - 2025 年字节跳动大力发展人工智能领域，软通动力有望从中受益 [8]