核心观点 - 近一周海外市场指数跌多涨少，相应宽基指数估值收缩，日本、韩国及中国香港主要市场指数多数上涨，估值扩张，纳斯达克等指数估值收缩幅度较大，韩国指数估值分位数小幅扩张 [3] - A股核心宽基估值整体扩张，大盘成长估值扩张幅度较大，中盘价值中短期分位数水平占优，小盘成长五年分位数水平较高 [3] - 一级行业方面，大消费补涨拔估值，本周多数上涨，大消费涨幅大，TMT部分下跌，美容护理涨幅最大，大消费行业估值提升，计算机行业估值收缩 [3] - 低协方差稳定红利行业估值性价比占优，大消费长期估值水位占优，农林牧渔估值分位低，下游必选消费优于可选，TMT行业估值仍处高位 [3] - 新兴产业中，新能源板块多数上涨，IDC产业估值扩张，消费板块酒类指数和贵金属指数PE扩张 [3] 全球估值跟踪对比 全球主要宽基指数估值情况 - 近一周海外市场跌多涨少，宽基指数估值多数收缩，日本、韩国及中国香港主要市场指数多数上涨、估值扩张 [10] - 纳斯达克指数、纳斯达克100、道琼斯工业指数估值收缩幅度较大，PE分别较2025年3月7日收缩1.12x、0.91x、0.78x [10] - 韩国PE、PB分位数较低，指数估值分位数水平较2025年3月7日小幅扩张，PS分位数位于滚动一年、滚动三年最高水平 [10] 全球指数估值对比 - PE方面，除标普500外，全球主要核心指数均未触及2010年以来75%分位数，本周欧美等多数市场指数PE收缩，印度SENSEX 30指数PE已低于25%分位数水平，当前PE为20.81 [11] - PB方面，标普500指数、印度SENSEX30指数远高于2010年以来75%分位数，日经225指数近三周PB持续回调，沪深300指数近一周PB有所扩张，当前静态PB为1.38x，略高于2010年以来25%分位数 [12] - PS方面，标普500指数当前PS达到3倍以上，远高于2010年来75%分位数水平，恒生指数当前PS逐渐接近2010年以来中位数 [13] A股宽基估值跟踪 A股核心宽基估值变化 - 近一周A股核心宽基估值整体扩张，国证2000、中证500的PE、PB、PS和PCF扩张幅度相对较大，其中PE扩张幅度分别达0.29x、0.35x [19] - 风格上来看，大盘成长、国证成长估值扩张较大，大盘价值估值扩张较小 [19] A股宽基指数估值分位数情况 - 截至3月14日，A股主要宽基指数近一年整体估值水平较上周明显扩张，PE、PB、PS多数高于90%分位数，PCF位于近三年45%-70%分位数 [21] - 中盘价值中短期分位数水平依然占优，三年分位数视角，PB、PCF分位数水平整体低于PE、PS，五年分位数视角，小盘成长估值分位数水平较高，均在85%以上，其中滚动一年和滚动三年PB、滚动一年、三年、五年PS均触顶 [21] 国内指数静态估值对比 - PE方面，近一周国内指数PE多数扩张，但仍保持在2010以来75%分位数水平以下，中证500、小盘指数PE位于均值水平以下，当前分别为29.29x、31.40x [23] - PB方面，成长风格整体PB高于价值风格，大盘成长、国证成长PB较高，截至3月14日，PB分别为2.83x、2.73x，大盘指数、国证价值PB均位于25%分位数水平以下 [25] - PS方面，中证500、小盘指数、国证成长PS均位于2010年来中枢水平以下，成长风格PS高于价值，中盘价值当前PS分位数仍具一定向上空间 [26] - PCF方面，多数指数近一周PCF扩张，大盘成长扩张幅度最大，当前PCF为9.23倍，除小盘指数、国证成长、上证指数、万得全A外，其余指数静态PCF均位于25%分位数以下 [30] A股行业&赛道估值跟踪 行业估值情况 - 本周一级行业股价多数上涨，大消费行业上涨幅度较大，TMT部分行业股价有所下跌，美容护理行业涨幅最大，上周上涨8.18% [34] - 估值方面，一级行业估值分化，大消费行业估值提升，美容护理、国防军工行业PE扩张幅度分别达2.82x、1.86x，TMT中的计算机行业估值收缩1.1x [34] - 综合看PE、PB、PS、PCF分位数，农林牧渔三年分位数四项均值仅为16.25%，五年分位数四项均值仅为15.97%，下游必选板块估值一年分位水平整体优于可选板块，上游资源PB三年和五年分位数水平均低于PE [35] - TMT相关行业估值分位数虽有所收缩，但仍处于历史高位，以公用事业为代表的低协方差稳定红利行业估值性价比占优，滚动1年、3年、5年PCF均位于20%分位数以下 [35] 行业指数长期估值对比 - PE方面，长期分位数排名前5的行业分别为房地产、计算机、汽车、综合、电子，电子排名有所下降 [40] - PB方面，长期分位数排名前5的行业分别为汽车、通信、电子、计算机、机械设备，排名和结构没有明显变化 [40] - PS方面，排名前5的行业分别为国防军工、通信、汽车、基础化工、非银金融，国防军工和非银金融排名上升 [43] - PCF方面，排名前5的行业分别为基础化工、钢铁、国防军工、房地产、通信，排名和结构没有明显变化 [43] 新兴产业及热门概念估值情况 - 新兴产业各板块股价涨跌互现，新能源、智能汽车板块涨幅相对较大，其充电桩涨幅最大，达4.72% [44] - 数字经济和高端装备制造估值多数收缩，IDC产业本周估值扩张幅度较大，PE扩张幅度为1.70x [44] - 热门概念中，消费板块的酒类指数PE扩张幅度达1.35x，贵金属指数PE扩张1.16x [44] A股估值性价比跟踪 PB - ROE视角 - 报告展示了全A、沪深300近10年PB - ROE轨迹，但未提及具体分析内容 [50] 一级行业PEG跟踪 - 报告展示了一级行业PEG情况汇总，但未提及具体分析内容 [51] 二级行业PEG跟踪 - 报告展示了二级行业PEG情况汇总，但未提及具体分析内容 [53]