报告行业投资评级 - 看好化妆品医美行业 [3] 报告的核心观点 - 本周化妆品医美板块表现强于市场，生育激励政策加码使婴童护理预计受益，推荐多类相关企业，还回顾重点报告和新闻并给出投资分析意见 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业观点 - 2025年3月7 - 14日，申万美容护理指数涨8.2%，强于申万A指数6.7pct，化妆品指数涨4.9%，个护用品指数涨7.8% [4][5] - 本周排名前三的个股为上美股份(29.4%)、毛戈平(18.4%)、爱美客(15.9%)，后三位为名臣健康(-4.9%)、青岛金王(0.2%)、力合科创(0.3%) [7] - 生育激励政策持续加码，婴童护理预计受益，推荐润本股份、上美股份，38大促天猫珀莱雅蝉联第一，抖音韩束蝉联第一 [4][9] 近期重点关注 重点回顾 - 孩子王为母婴零售龙头，创始人汪建国持股40.52%，20 - 23年营收CAGR为1.56%，24Q1 - Q3营收67.98亿元，归母净利润1.31亿元 [10] - 核心竞争力是以客户关系为核心资产，有业态模式、产品供给、场景触点、数字化赋能等优势 [11] - 增长点包括品类+赛道+业态扩张、并购扩张、加速AI融合，预计24 - 26年营收分别为97.9/108.4/117.5亿元，归母净利润分别为1.9/3.0/4.1亿元 [12][14] 行业基础数据 - 2024年社零总额48.8万亿元，同比增3.5%，限额以上化妆品零售额4357亿元，同比下滑1.1%，24Q4化妆品零售增速先高增后下滑再企稳，2025年增速预计转正 [16] 行业动态及公司公告 化妆品医美板块行业热点新闻 - 爱美客国际拟1.90亿美元收购韩国REGEN Biotech公司85%股权，该公司主营医用材料等，24年1 - 9月营收0.72亿元，净利润0.30亿元，总资产1.35亿元 [4][21] - 斯坦德拟北交所IPO，为综合性检测和研发服务机构，2022 - 2024年上半年营收分别为6.07/7.6/3.19亿元，净利润为4543.3/5174.59/1973.45万元 [22] 本周重点上市公司公告 - 爱美客全资子公司参与设立的爱美客国际拟收购韩国REGEN Biotech公司85%股权 [25] 欧睿行业数据 - 2023年中国护肤品市场规模2818亿元，同比增2%，前十榜单国货占4席，合计市占率11.8%，珀莱雅、百雀羚市占率超3% [26] - 2023年中国彩妆市场规模618亿元，同比增速11.2%，公司口径国货占4席，合计市占率14.9%，花西子、卡姿兰打入品牌前十 [31] 机构持仓 - 24Q4美容护理行业重仓配置比例位居32个申万一级行业第31位，多只个股持仓有变化，如丸美生物持股总市值增8355% [34] 解禁数据 - 截至2025年6月30日，芭薇股份、洁雅股份有首发原股东限售股份解禁 [37] 估值表 - 报告给出化妆品、医美、电商代运营、母婴等行业多只个股的股价、市值、归母净利润、PE及评级等信息 [38]