近日，孩子王（301078）向港交所递交了招股书，正式开启冲刺港股"A+H"双平台之路。 不过，也正是此次招股书，意外的让孩子王自身的多重困境暴露在聚光灯下。一边是冲刺上市的急切步伐，一边是品控失守、信任承压的现实难题——童 装抽检不合格、进口美妆奶粉深陷真伪质疑，接连的产品危机让"孩子王"的品牌口碑打了折扣。 规模狂奔的背后，是愈发沉重的财务包袱：高溢价并购推高19.32亿元商誉悬顶，资产负债率飙升至64.26%，经营现金流难以覆盖支出，依赖并购"输 血"的主业早已显露疲态。 跨界养发、美妆的战略调整未能打消市场疑虑，反而引发分心失焦的担忧，市值蒸发超170亿元、机构股东减持离场更是凸显信心危机。 01 产品抽检不合格 全球购难证清白 在努力冲刺港股上市的同时，孩子王却因接连出现的产品与信任危机而面临考验。最新的监管抽检和消费者投诉，清晰地暴露了其在品控和商品渠道管理 上的短板。 今年7月，山东省监管部门的抽检显示，孩子王门店的童装因pH值、色牢度、绳带要求等关键安全指标不合格被点名。这些问题绝非小事：pH值异常会刺 激儿童皮肤，色牢度不佳可能导致有害染料被吸收，而绳带设计不当则存在窒息风险。 就在去年10 ...

孩子王（301078.SZ）此前于2021年10月14日在深交所上市，若此次香港主板上市成功，公司将完成 A+H布局。公告显示，孩子王拟发行H股股票，并申请在香港联合交易所主板挂牌上市，旨在深入推进 公司国际化战略及海外业务布局，打造具有国际影响力的亲子家庭服务品牌。 相关信息显示，创始人汪建国目前手握孩子王、汇通达2家上市公司。据《2025年胡润全球富豪榜》， 汪建国与儿子汪浩的身家达到155亿元。 近日，来自江苏南京江宁区的A股上市公司孩子王儿童用品股份有限公司 Kidswant Children Products Co．， Ltd（以下简称"孩子王"）向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，由华泰国际独家保荐。 自2009创立起，孩子王核心业务围绕着准妈妈及 0—14岁儿童，以重度会员模式为核心，提供涵盖母婴 家庭所需的穿戴、喂养、洗护、玩具、早教等各类商品，构建了"商品销售 + 育儿服务 + 社交互动"的 综合体系。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年按GMV计，孩子王在中国母婴童产品及服务市场排 名第一，市场份额为0.3%。 但考虑到母婴产品销售受出生率影响较大，孩子王早早开始通过收购进行多元化 ...

记者丨 刘婧汐 编辑丨高梦阳 近日，来自江苏南京江宁区的A股上市公司孩子王儿童用品股份有限公司 Kidswant Children Products Co., Ltd(以下简称"孩子王")向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，由华泰国际 独家保荐。 孩子王(301078.SZ)此前于2021年10月14日在深交所上市，若此次香港主板上市成功，公司将 完成A+H布局。公告显示，孩子王拟发行H股股票，并申请在香港联合交易所主板挂牌上市， 旨在深入推进公司国际化战略及海外业务布局，打造具有国际影响力的亲子家庭服务品牌。 但考虑到母婴产品销售受出生率影响较大，孩子王早早开始通过收购进行多元化业务布局，提 出了"扩品类、扩赛道、扩业态"的"三扩战略"，如今手里已不止母婴童业务一张王牌。 2025年7月，公司豪掷16.5亿元，联合巨子生物等公司收购丝域集团，将业务扩展到头皮及头 发护理市场。丝域集团在头皮及头发护理市场同样处于领先地位，于2024年按GMV计，丝域 集团在中国头皮及头发护理市场该市场排名第一，市场份额为3.3%。 相关信息显示，创始人汪建国目前手握孩子王、汇通达2家上市公司。 据《2025年胡润全球富 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 12月11日，国内母婴零售龙头企业孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称"孩子王"）向港交所递交招 股书寻求"A+H"两地上市，独家保荐人为华泰国际。 母婴童业务增长已呈现明显疲态。2023年、2024年及2025年前三季度，该业务营收同比增幅持续徘徊在 个位数区间。纵使乐友在2023年8月纳入并表范围，依旧未给孩子王营收层面带来较大起色。此外，孩 子王全年店均收入及门店坪效已连续下滑。2023年，孩子王店均收入同比下降10.79%，坪效同比下降 9.14%；2024年在此基础上进一步下降，孩子王直营店均收入同比下降4.31%，门店坪效同比下降 3.17%。 2025年上半年，乐友国际仅实现净利润3369.88万元，不到全年目标（1.18亿元）的三分之一，下半年业 绩压力巨大。除此之外，乐友2025年上半年店均收入、坪效均出现下滑，其中店均收入为133.81万元， 同比下降5.45%；门店坪效为5241.61元/平方米，同比下降9.69%。 母婴童业务增长乏力：低毛利品类收入占比高 全年坪效、店均收入持续下滑 孩子王创立于2009年，主要从事中高端品牌母 ...

近日，国内母婴零售的带头大哥——孩子王，正式向港交所递交了招股书，独家保荐人是华泰国际。这意味着，如果一切顺利，这家A股上市公司将完 成"A+H"的双重资本加冕。 表面看，这是"孩子王"走向世界的雄心；但在刚刚过去的2025年，中国新生儿出生率预计跌破千分之7，出生人口滑落至870万区间。当"孩子"越来越 少，"孩子王"的皇冠还能戴多久？ 同样值得关注的是，那个曾经在电器零售时代把五星电器卖给美国人、在电商前夜精准套现的"资本猎手"汪建国，这次又在布什么局？ 在中国商界，汪建国是个异类。他不像黄光裕那般草莽霸气，也不像张近东那般执着于规模。他更像是一个精明的"资产裁缝"和"择时大师"。 把时钟拨回2009年。那一年，电商的战车隆隆作响，线下电器连锁的黄昏已至。汪建国做了一个惊掉所有人下巴的决定：把一手养大的"亲儿子"五星电 器，作价数亿美元彻底卖给了美国百思买（BestBuy）。 这笔交易在当时被视为"败退"，如今回看却是神级后撤。拿着这笔巨资，汪建国转身跳进了当时还是一片蓝海的母婴赛道（孩子王）和农村电商赛道（汇 通达）。 孩子王在A股上市是2021年，彼时享受了近百倍的市盈率。但到了2025年，A股对零售 ...

"单客经济"：从经营商品到经营关系的范式革命 智通财经APP了解到，孩子王自创立之初便将自身定位为"经营用户"的综合服务商，而非"经营商品"的 传统零售商。 在公司的"单客经济"模式下，孩子王通过C2B定制商品满足用户差异化需求，围绕用户生命周期和需求 周期，针对性地为用户提供商品与服务相结合的综合解决方案。 根据招股书披露，截至2025年9月30日，孩子王的全域累计注册会员已超过9700万人。形成庞大的私域 流量池，成为公司最核心的资产之一。 作为行业参与者之一，孩子王(301078.SZ)通过整合旗下核心品牌——深耕母婴童领域的"孩子王"与"乐 友"，并切入家庭健康美学新赛道的头部品牌"丝域"，向一家综合性全渠道服务供应商转型。 当前，中国"亲子家庭新消费"市场正经历一场结构性升级，零售模式从传统的单一聚焦母婴产品，向产 品、服务、社交与智能科技融合的综合生态系统转型。 如今，已在A股上市的孩子王缘何再次选择拥抱资本市场，其商业模式和从"育儿"到"育家"的战略升 级，又将如何描绘其未来增长的第二曲线？ 净利润率从2022年的1.4%保持稳定至2023年的1.4%，随后在2024年提升至2.2%；截至202 ...

"单客经济"：从经营商品到经营关系的范式革命 智通财经APP了解到，孩子王自创立之初便将自身定位为"经营用户"的综合服务商，而非"经营商品"的 传统零售商。 在公司的"单客经济"模式下，孩子王通过C2B定制商品满足用户差异化需求，围绕用户生命周期和需求 周期，针对性地为用户提供商品与服务相结合的综合解决方案。 根据招股书披露，截至2025年9月30日，孩子王的全域累计注册会员已超过9700万人。形成庞大的私域 流量池，成为公司最核心的资产之一。 当前，中国"亲子家庭新消费"市场正经历一场结构性升级，零售模式从传统的单一聚焦母婴产品，向产 品、服务、社交与智能科技融合的综合生态系统转型。 作为行业参与者之一，孩子王（301078）(301078.SZ)通过整合旗下核心品牌——深耕母婴童领域的"孩 子王"与"乐友"，并切入家庭健康美学新赛道的头部品牌"丝域"，向一家综合性全渠道服务供应商转 型。 如今，已在A股上市的孩子王缘何再次选择拥抱资本市场，其商业模式和从"育儿"到"育家"的战略升 级，又将如何描绘其未来增长的第二曲线？ 此外，截至2025年9月30日，公司的销售与服务网络包括1143家亲子家庭服务门店和2 ...

作为行业参与者之一，孩子王(301078.SZ)通过整合旗下核心品牌——深耕母婴童领域的"孩子王"与"乐 友"，并切入家庭健康美学新赛道的头部品牌"丝域"，向一家综合性全渠道服务供应商转型。 如今，已在A股上市的孩子王缘何再次选择拥抱资本市场，其商业模式和从"育儿"到"育家"的战略升 级，又将如何描绘其未来增长的第二曲线？ 当前，中国"亲子家庭新消费"市场正经历一场结构性升级，零售模式从传统的单一聚焦母婴产品，向产 品、服务、社交与智能科技融合的综合生态系统转型。 "单客经济"：从经营商品到经营关系的范式革命 智通财经APP了解到，孩子王自创立之初便将自身定位为"经营用户"的综合服务商，而非"经营商品"的 传统零售商。 在公司的"单客经济"模式下，孩子王通过C2B定制商品满足用户差异化需求，围绕用户生命周期和需求 周期，针对性地为用户提供商品与服务相结合的综合解决方案。 根据招股书披露，截至2025年9月30日，孩子王的全域累计注册会员已超过9700万人。形成庞大的私域 流量池，成为公司最核心的资产之一。 此外，截至2025年9月30日，公司的销售与服务网络包括1143家亲子家庭服务门店和2567家科技养发门 ...

当母婴零售行业陷入"增长焦虑"，头部玩家孩子王（SZ301078）正试图用资本动作破局。2025年12月11 日，这家中国母婴童零售巨头正式向港交所递交招股书（申请版本），计划发行H股实现"A+H"两地上 市。 孩子王此次赴港上市，不仅是公司资本市场版图的扩张，更被视作应对核心业务疲态的关键一步——在 母婴童业务增速滑落至个位数的当下，创始人汪建国能否凭借这场"资本冲浪"带领企业重回高增长轨道， 成为行业关注的焦点。 母婴童龙头公司递表港交所 翻开孩子王的港交所招股书，一家"母婴童业务巨头"的轮廓清晰呈现。 作为中国领先的亲子家庭新消费综合服务商，公司核心业务围绕母婴童商品销售与服务展开，涵盖食 品、鞋服、消耗品、耐用品等广泛产品。截至今年9月30日，公司提供来自600多个第三方的产品，自有 品牌组合超过15个。 截至2025年9月30日，孩子王的线下销售及服务网络共包括3710家门店，实现对中国内地省级行政区的全 覆盖，其中包含1033家亲子家庭自营门店和174家科技养发自营门店。 从行业地位来看，孩子王的"龙头"标签有明确数据支撑。据招股书，按GMV（商品交易总额）计，中国 母婴童产品及服务市场的规模于2 ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 证券之星消息，12月16日专业连锁板块较上一交易日上涨0.36%，孩子王领涨。当日上证指数报收于 3824.81，下跌1.11%。深证成指报收于12914.67，下跌1.51%。专业连锁板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日专业连锁板块主力资金净流出994.99万元，游资资金净流入4385.09万元，散户 资金净流出3390.1万元。专业连锁板块个股资金流向见下表： ...