报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 储能板块关注数据中心及储能 PCS 环节，以及受 AI 催化和有估值修复预期的环节 [4] - 新技术方面关注整机制造、通航机场建设 [4] - 建议配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，关注固态电池新方向 [5] - 人形机器人建议布局有望进入特斯拉产业链的厂商及关键零部件企业 [7] - 光伏关注抢装带来的机会，风电关注海风塔筒桩基环节，氢能关注制氢、储运等环节，电网设备关注特高压板块，电动车配置高盈利底公司 [5][6] 各目录总结 光伏 - 本周光伏板块+1.67%跑赢大盘，N 型组件涨价 2 分/W，因 430、531 抢装使 3 月排产提升 [12][13] - 预计 2025 一季度硅料去库持续，末库存去化至正常水平价格或小涨，Q2 或受益基本面修复和政策落地接近右侧启动期 [14] - 硅料板块本周价格持平，预计 3 月产量环比+5%，库存或现拐点，维持全年供大于求判断，投资观点“乐观” [15] - 硅片板块本周价格持平，盈利底部基本夯实，3 月产量预计环比+3%，库存基本消化，投资观点“中性偏乐观” [16] - 电池片板块本周 P 型降 1 分/W、N 型涨 0.5 分/W，3 月排产预计环比+22%，库存基本消耗，投资观点“乐观” [18] - 组件板块本周 N 型涨价 2 分/W，3 月排产环比+24%，库存天数或偏高，投资观点“中性偏乐观” [19] - 3 月建议关注限产政策、组件排产对硅料库存消耗及市场盈利修复预期调整情况，关注“能穿越周期”个股、潜在涨价环节及 BC 等新技术进展 [20] 风电 - 本周风电板块+2.53%跑赢大盘，2023 年新增装机大增，2024 年 10 月末江苏海风项目开工刺激板块，2025Q1 关注海风开工，塔筒、海缆环节受益 [21] - 建议关注低估值+破净标的、受益海风标的及主机毛利率修复逻辑标的，后续行业催化包括项目开工、招标、抢装、海外订单及规划情况 [21] - 浙江公布 1008MW 海上风电项目，中船 500MW 风电项目获核准，江苏发布海岸带及海洋空间规划 [23] 储能 - 宁德时代 2024 年报储能销量 93GWh，毛利率 26.84%，盈利能力坚挺 [24] - 宜宾 2024 年储能补助组织申报，独立储能最高补助 400 万元，用户侧储能最高补贴 100 万元 [25] - 内蒙 2025 新型储能专项行动装机容量达 49GWh，累计规划近 120GWh [26][27] - 甘肃储能 2024 形成“辅助服务+现货+容量租赁”盈利模式，现货价差 0.2719 元/kWh [28] - 美众议院通过中企电池“禁购”法案短期内影响有限，阳光电源获芬兰储能订单 [29] - GGII 预计数据中心用储能锂电池需求未来五年复合增速超 80%，“数据中心+风光+储能”成关键技术路径 [30] 新技术 - 民航局发布通用机场建设意见稿，将机场类型划分为三种以降低建设和运营成本，“十四五”末通用机场目标 500 个，目前 475 个，2030 年需新增超 500 个 [32] - 湖北荆门出台支持低空经济措施，涵盖 13 个领域 [33] - 万丰奥威旗下子公司拟 1000 万欧元收购 Volocopter 开发 eVTOL 产品 [34] 氢能 - 国家能源局将氢能列入 2025 年能源行业标准立项重点方向 [35] - 上海青浦推动氢能多元化利用，打造产业园，开展公交示范应用 [36] - 湖北首个国家级清洁氢项目接电成功，年产氢 1800 吨 [36] - 中国旭阳集团拟控股亿华通，交易完成后有望重塑行业格局 [37] - 青岛采购 1000 辆氢能单车，氢能两轮车有大规模商业化推广潜力 [38] 电网设备 - 陇电入浙工程甘肃段开工，全长约 2370 公里，预计年输电量超 360 亿千瓦时，新能源占比超 50% [39] - 甘肃已建成 1 条、在建 2 条特高压工程，特高压建设 2025 年维持高景气度，建议关注特高压及主网一次设备标的 [40] 电动车 - 深圳发布消费品以旧换新方案，涵盖 9 个领域，推动多类产品换新 [41] - 工信部推进“人工智能+”行动，培育新兴产业和未来产业 [42] - 日产发布自动驾驶测试车辆，计划 2025 - 2026 年示范运营，2027 年推出服务 [43] - 丰田计划 2025 - 2026 年在欧洲推 9 款纯电动车型 [44] - 大众计划 2027 年在葡萄牙生产入门级纯电动微型车 ID1 [45] 人形机器人 - 优必选携多款机器人亮相展会，Figure - 02 交付第二个客户，宇树科技两款人形机器人在京东开售又下架 [46] - 中鼎股份与五洲新春合作，“湘江 1 号”健康陪护人形机器人发布，多家公司有人形机器人相关动作 [47][49] - 苹果探索人形和非人形机器人，预计 2028 年或更晚量产，2025 年行业进入量产阶段，关注供应链进展 [49][51] 行业概览 新能源发电产业链价格跟踪 - 展示 2025 年硅料、硅片、电池片、组件环节售价图表 [54] 新能源汽车产业链需求和价格观察 - 本周电解钴等多种锂电池相关材料有价格数据，碳酸锂价格重心下移，过剩格局难扭转，后续或下跌震荡 [55][56] - 磷酸铁锂价格下降，负极材料价格上涨，配置盈利稳定电池环节，关注磷酸铁锂等涨价环节 [58][59]