报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 3月1 - 9日乘用车零售和批发同比、环比均增长，今年累计零售和批发也同比增长，伴随报废政策扩围，预计今年报废更新可达500万辆，以旧换新是今年车市重要旋律 [7][42] - 新车周期开启，各车企重磅车型陆续上市及“智驾平权”赋能，后续车市销量值得期待 [7][42] - 优必选发布人形机器人天工行者，高性价比产品上市利好人形机器人科研教育发展 [7][42] - 建议关注新车周期、以旧换新政策、新车型上市、智能驾驶板块、人形机器人发展及重卡行业等带来的投资机会 [7][42] 根据相关目录分别进行总结 上周行情回顾 - SW汽车板块报收7340.44点，上涨0.8%，沪深300指数报收4006.56点，上涨1.6%，子板块中乘用车、商用载客车、汽车服务板块上涨，商用载货车、汽车零部件板块下跌，SW汽车板块周涨跌幅位于行业倒数第6位 [14] - 截止3月14日收盘，汽车行业PE（TTM）为28倍，较前一周上涨2.3% [18] - 个股方面，上周涨幅前五依次是信隆健康、兆丰股份、襄阳轴承、天铭科技、密封科技；跌幅前五依次是浙江黎明、银轮股份、无锡振华、沪光股份、德迈仕 [19] - 原材料价格方面，上周钢材综合价格下跌0.6%，铜价上涨1.9%，铝价上涨0.3%，天然橡胶期货价格下跌1.8%，布伦特原油期货价格上涨0.3%，浮法玻璃价格下跌1.5%，截止3月10号，液化天然气价为4583.6元/吨，同比+15.0%，环比+2.5%，汽柴比为0.6 [23] 市场热点 行业新闻 - 3月1 - 9日，乘用车批发40.3万辆，同比增长26%，零售36.4万辆，同比增长14%，环比增长52%，今年以来累计零售353.9万辆，同比增长2%，累计批发426.8万辆，同比增长14% [32] - 中汽协表示2025年汽车产业将稳中有升，全年汽车总销量预计达3290万辆，新能源汽车销量预计达1600万辆，汽车出口预计620万辆，智能化将成为新能源汽车新技术的主要战场 [32] - 2025年前两个月，新能源汽车产销同比均增长52%，显示出新能源汽车市场的强劲增长势头 [32] 公司新闻 - 广汽集团、上汽集团等车企2月销量有不同表现，部分车企同比或环比有涨幅 [33][34] - 深圳市商务局等发布政策支持汽车以旧换新和二手车经纪转经销 [33] - 中汽协预计2025年汽车市场稳中向好，智能化和电动化将成为主要发展方向 [33] - 长城针对哈弗全系车型推出限时一口价政策 [33] - 小鹏汽车2025年将进入60个国家和地区市场 [33] - 北汽蓝谷极狐阿尔法T5 Robotaxi车型预计年内面向国内市场推广 [33] - 2025年慕尼黑车展时间确定，将展示前沿科技 [33] - 高盛预测2025年及2026年全球汽车销量将温和上升，2025年预计增长1.8%，达到9000万辆 [33] 新车快讯 - 五洲新春等多家公司有合作、投资、收购等动态 [35] - 3月7 - 14日有多款新车上市，包括奇瑞捷途自由者、长城坦克300等 [36] 2025年2月欧美各国汽车销量 - 部分国家2月汽车销量有同比或环比变化，如西班牙同比增长10.5%，环比增长22.8%等 [38][41] 核心观点及投资建议 投资建议 - 关注2025年新车周期开启以及以旧换新政策延续带来的机会 [42] - 关注特斯拉、华为、小米、小鹏等新车型上市带来的机会 [42] - 关注L3商用、FSD入华、Robotaxi进展以及整车厂相继推进智驾平权给智能驾驶板块带来的机会 [42] - 关注人形机器人发展以及重视与机器人配套有较高协同度的汽车产业链投资机会 [42] - 关注2025年国四货车纳入报废补贴范围给重卡行业带来的机会 [42] 各细分领域情况 - 乘用车：3月1 - 9日零售和批发数据良好，深圳有以旧换新补贴政策，后续行业销量值得期待，主要标的有比亚迪、吉利汽车等 [7][43] - 新能源汽车：3月1 - 9日零售和批发同比、环比均大幅增长，2025年以旧换新政策延续叠加智驾平权，销量有望继续增长，产业链相关标的将受益，主要标的有比亚迪、华域汽车等 [7][44] - 智能汽车：华为2月智驾数据显示智能驾驶改变出行习惯，伴随智驾平权，未来市场空间广阔，主要标的有比亚迪、德赛西威等 [8][45] - 重卡：2月份重卡、天然气重卡、新能源重卡实销有不同程度增长，建议关注国四货车报废补贴和供暖季结束气价回落带来的机会，推荐标的有潍柴动力、中国重汽等 [9][46] 重点覆盖公司盈利预测及估值 - 报告给出爱柯迪、广汽集团等多家公司的市值、股价、归母净利润、增速、EPS、PE及评级等信息，并对部分公司给出推荐逻辑 [47][48][49]