市场动态 - 中国人民银行党委会议指出要防范化解金融风险，支持资本市场稳定发展，做好融资平台债务风险化解等工作[1] - 2025年3月10 - 14日，江苏无锡市场德龙（溧阳）304冷轧卷板四尺开盘13200，五尺开盘13300，环比均涨300[1] - 3月14日，SS2505单日成交量19.2万手（+51894手），持仓量16.6万手（-482手）；上期所注册仓单量197237吨（+7350吨）[1] 基本面分析 - 成本端高镍铁主流成交价涨至1000元/镍，内蒙高铬报7600元/50基吨，304即期成本上移[2] - 供需上，下游刚需采购，2月不锈钢粗钢产量环比增加，3月预计续增，社库高位，交割库仓单注册量增加，供需偏宽松[2] - 空头逻辑为供应减量不及需求减量、显性库存高、需求弱预期；多头逻辑为产业链利润待改善、原料稳中有涨、印尼新政引导镍价走强[2] 上游行情 - 3月14日全国铬矿港口库存总量环比减少5.5万吨至328.5万吨，本周高碳铬铁上涨50 - 100元/50基吨[6] - 14港口镍矿库存较上周减少44.52万湿吨，库存总量772.5万湿吨，降幅5.45%，高镍铁价格持续上行[7] 现货行情 - 本周不锈钢期货偏强运行，现货价格多有调涨，但下游对高价资源接受度有限，成交不理想[12] 产量及库存 - 2025年2月国内43家不锈钢厂粗钢产量314.53万吨，月环比减9.92%，同比增23.5%；3月排产预计350.26万吨，月环比增11.36%，同比增10.95%[18] - 3月13日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存112.7万吨，周环比上升0.36%；3月14日上期所交割库存197237吨，较上周增加41471吨[19] 基差及技术分析 - 本周盘面重心上移，印尼新政等推动304成本上移，但需求待好转，产业可等高位套保[22] - 周线和日线技术指标偏强，印尼政策扰动中盘面或持续偏强，投机顺势参与，产业等待高位套保[24]