报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 消费政策利好，看好食品饮料估值修复机会，白酒消费复苏预期强化，大众品各子板块长期逻辑不变，建议关注业绩超预期标的 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 白酒板块本周上涨6.66%，好于沪深300指数5.07pct，建议加大关注25年投资机会，把握业绩确定、前期受损、改革增效三条主线 [5][8] - 啤酒短期业绩承压但结构升级基调不改，随着政策出台终端需求有望改善，建议关注优质龙头和改革势能向上标的 [9] - 调味品改革持续进行，年初以来终端需求复苏趋势延续，建议关注具备改善逻辑的企业 [10] - 乳制品消费场景持续恢复，中长期高端化与多元化趋势不改，建议关注龙头企业 [10] - 餐饮供应链政策利好，大部分公司估值低安全边际足，建议关注稳健龙头和弹性标的 [11][12] - 休闲零食渠道红利仍存，看好板块成长性，建议关注红利延续和困境反转标的 [12] - 食品添加剂需求逐步回暖，发展态势向好，建议关注相关添加剂需求恢复情况及企业 [12] 行情回顾 板块指数表现 - 本周食品饮料板块跑赢沪深300指数4.61pct，沪深300上涨1.59%，食品饮料板块上涨6.19%，位居申万一级行业第2位 [15] - 食品饮料子行业各板块均上涨，其他酒类、预加工食品、乳品等板块涨幅居前 [17] 个股表现 - 饮料板块中兰州黄河涨幅最大，皇台酒业、洋河股份等涨幅相对靠后 [18] - 食品板块中熊猫乳品涨幅最大，莲花健康、来伊份等跌幅相对靠前 [18] 估值情况 - 截至3月14日，食品饮料板块整体估值（PE_ttm）21.64x，位居申万一级行业第19位，高于沪深300 [21] - 子板块中其他酒类、零食、肉制品估值相对居前，乳品、白酒、调味发酵品估值相对较低 [21] 重点数据追踪 白酒价格数据追踪 - 3月14日22飞天茅台（原箱）一批价2420元，较3月7日下跌2.00%；24飞天茅台（原箱）一批价2230元，较3月7日上涨1.12%；八代普五一批价950元，与3月7日持平 [26] - 2024年12月全国白酒产量47.4万千升，同比减少7.6%；4月高档白酒价格环比下跌0.22%，中低档白酒均价环比上涨0.16% [27][29] 啤酒价格数据追踪 - 2024年12月规模以上企业啤酒产量241.10万千升，同比增加12.20% [30] 葡萄酒价格数据追踪 - 2024年12月规模以上企业葡萄酒产量为1.50万千升，同比减少28.60% [33] 乳制品价格数据追踪 - 2025年3月6日主产区生鲜乳平均价格3.08元/公斤，较2月27日下降0.32% [34] - 3月7日牛奶零售价12.20元/升，较2月28日下降0.08%；酸奶零售价15.81元/公斤，较2月28日下降0.06% [34] - 3月7日国产婴幼儿奶粉零售均价225.24元/公斤，与2月28日持平；进口婴幼儿奶粉零售均价270.61元/公斤，较2月28日上涨0.12% [34] 肉制品价格数据追踪 - 2025年3月14日，自繁自养生猪养殖利润为35.15元/头，较3月7日上升4.74%；外购仔猪养殖利润为 -34.44元/头 [40] 原材料价格数据追踪 - 2025年3月14日豆粕现货价3505.14元/吨，较3月7日下降4.59% [43] - 3月10日大豆市场价4086.70元/吨，较2月28日上涨0.85% [43] - 3月7日天津箱板纸4670元/吨，与2月21日持平；瓦楞纸3460元/吨，与2月21日持平 [43] - 3月13日OPEC一揽子原油价73.34美元/桶，较3月7日上涨1.10% [43] - 3月14日常州华润聚酯PET瓶片出厂价6350元/吨，较3月10日上涨0.47% [43] 公司重要公告 - 顺鑫农业注销汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司 [56] - 泸州老窖控股股东计划6个月内增持公司股份，金额不低于1.5亿元，不超过3亿元 [56] - 朱老六拟投资设立全资子公司长春朱老六嘟恩生物技术有限公司 [56] 下周大事提醒 - 煌上煌、西部牧业、兰州黄河、妙可蓝多将于下周召开股东大会 [58] 行业要闻 - 五粮液董事长率队拜访媒体，愿拓展传播形式讲好品牌故事 [59] - 贵州习酒投资控股集团投资人变更，第一大股东出资额和比例增加 [60] - 特朗普称欧盟对美国威士忌征50%关税，若不取消美国将对欧盟酒类征200%关税 [60]