量化模型与构建方式 1. 模型名称：DeepSeek-V3 模型；模型构建思路：利用大模型的总结能力对分析师行业报告进行智能总结和整合，提炼出核心观点和关键信息[2][7]；模型具体构建过程：从 Wind 数据库获取行业研报，将同一个一级行业内的所有摘要合并，并与提示词拼接后调用 DeepSeek-V3 大模型进行总结[7]；模型评价：该模型能够有效提炼行业研报的核心观点，减少阅读时间和成本[2] 模型的回测效果 1. DeepSeek-V3 模型，总结结果如表 1 至表 4 所示[8][10][12][14] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：行业景气度；因子的构建思路：通过大模型对行业研报进行打分，衡量行业的盈利水平和增长潜力[15]；因子具体构建过程：构造提示词，明确景气度和超预期程度的定义，使用 DeepSeek-V3 模型对研报摘要进行分析，返回行业景气度和超预期程度的评分[15][17]；因子评价：该因子能够更细致地反映行业的变化，弥补了传统行业评级缺乏区分度的不足[15] 2. 因子名称：超预期程度；因子的构建思路：衡量行业实际表现与市场预期的差异[15]；因子具体构建过程：与行业景气度因子类似，通过提示词和 DeepSeek-V3 模型返回超预期程度的评分[15][17]；因子评价：该因子能够捕捉行业表现超出预期的部分，提供额外的投资参考[15] 因子的回测效果 1. 行业景气度因子，航空航天行业景气度 9.13，新能源动力系统行业景气度 8.92，通信设备行业景气度 8.88[20] 2. 超预期程度因子，航空航天行业超预期程度 8.13，新能源动力系统行业超预期程度 7.92，通信设备行业超预期程度 7.88[20]