报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周市场回调，计算机涨跌幅 -1.4% 位列申万行业倒数第一，但市场对今年国产 AI 发展形成共识，预计机会仍在 [4] - 世纪互联财报验证 AI 产业发展，市场从“交易预期”转变为“交易现实” [4] - 研究思路是紧密跟踪 AI 产业发展变化，关注大模型侧和应用侧变化 [4] - 持续关注端侧 AI 变化，其是未来相对确定的发展方向之一 [4] - 英伟达 GTC 大会在即，看好 AIDC 电源海外应用趋势 [4] - 投资思路是把握产业趋势，选择大概率方向，关注稀缺性公司，做好逆向选择和前瞻 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周计算机行情回顾 - 本周市场回调，计算机涨跌幅 -1.4% 位列申万行业倒数第一，行业连续上涨后调整属情理之中 [4] AI 产业发展验证 - 世纪互联 2024Q4 赢得新订单 252.5MW，2025 年计划交付总容量 400 - 450MW 预期同比增长 161% - 194%，2025 年资本支出预期 100 - 120 亿元（24 年为 49.8 亿） [4] - 大模型竞争及推理需求高增激发 AI 投资热情，市场从“交易预期”转变为“交易现实” [4] 研究思路 - 跟踪大模型侧变化，如豆包、DeepSeek、阿里新模型 [4] - 跟踪应用变化，如豆包端侧应用进展、腾讯产品矩阵 AI 赋能及其他厂商和初创公司产品进展 [4] 端侧 AI 关注 - 端侧 AI 是需持续跟踪方向，多模态大模型出现后会有新硬件终端 [4] - 火山引擎 4 月 2 日召开线下活动探讨发展方向 [4] AIDC 电源趋势 - 英伟达 GTC 大会在即，看好 AIDC 电源如 800V HVDC、BBU 等海外应用趋势 [4] - 麦格米特推出 800V HVDC side - car 解决方案，高压 HVDC 重视度提升 [4] 投资建议 - 关注除 Agent 外的泛微网络、汉得信息、鼎捷数智 [4] - 关注国产算力如浪潮信息、华勤技术、润建股份 [4] - 关注端侧 AI 如移远通信、乐鑫科技、广和通 [4] - 关注 2B 应用如宇信科技、卫宁健康、太极股份、浪潮软件、国网信通 [4] - 关注 AIDC 电源如麦格米特、中恒电气、禾望电气等 [4]