报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 地产贝塔因素积极，消费建材拐点已现，建议布局零售建材先手，推荐三棵树、东鹏控股、兔宝宝等 [2][7] - 水泥行业需求或降，但均价有望回升、利润修复，推荐海螺水泥、华新水泥 [2][11] - 建议关注业绩稳健、低估值、高股息的消费建材龙头 [2][15] - 以价格企稳回升发掘节奏及主线，关注盈利改善和基本面走出底部的品种 [2][23] 根据相关目录分别进行总结 行业观点与投资建议 - 地产贝塔因素积极，消费建材短期处于持仓底、估值底，中期业绩底，长期龙头有望铸就长牛基础，推荐三棵树、东鹏控股、兔宝宝等 [7] - 2024年水泥需求下滑、价格重心下移，2025年需求或降但均价有望回升、利润修复，推荐海螺水泥、华新水泥 [11][14] - 建材板块2023年现金分红比例43.71%，近12个月股息率2.22%，建议关注高股息品种配置价值 [15] - 2025年消费建材PB估值低，各细分板块差异大，水泥盈利筑底、玻璃待需求改善、消费建材强化C端、玻纤价格回暖 [18][20] 本期市场表现（250310 - 250314） - 本期建材指数环比变动1.18%，各子行业中管材、水泥制造等有不同表现 [24] 本期建材价格变化 水泥（250310 - 250314） - 全国水泥市场价格环比涨1.6%，库容比54.44%环比降0.75pct，2024年12月累计产量18.25亿吨同比降9.50%，2025年2月均价399.41元/吨同比升34.68元/吨 [30] 浮法 + 光伏玻璃(250310 - 250314) - 全国周均价1293元/吨环比降20元/吨，开工率76.43%环比+0.05pct，产能利用率78.88%环比升0.54pct，库存7025.7万重箱环比升1.02% [37] - 光伏玻璃市场成交良好、库存缓降，主流订单价格暂稳 [49][51] 玻纤（250310 - 250314） - 无碱粗纱市场企业报价走稳、个别小涨，2400tex无碱缠绕直接纱主流成交涨至3600 - 3800元/吨，均价3824元/吨较上周小涨0.28%、同比涨24.38% [51] 能源和原材料 (250310 - 250314) - 秦皇岛动力煤平仓价686.40元/吨环比降0.20元/吨、同比降208元/吨，镇海石化道路沥青价格4530元/吨环比降50元/吨、同比降50元/吨 [61] - 中国LNG出厂价4567元/吨环比降84元/吨、同比升537元/吨，国内废纸市场平均价2252.50元/吨环比降4.50元/吨、同比降266元/吨 [64] 重点公司跟踪及行业要闻 - 森泰股份、亚士创能等多家公司有增资、减持、发债等动态 [75][76] - 房地产供给侧调整、深圳推动消费品以旧换新等行业要闻 [78]