报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 政策加码提振食品饮料行业信心，各细分领域呈现不同发展态势，存在布局机会 [4] - 生育补贴政策全国性落地有望拉动乳制品消费需求，零食企业与量贩模式合作或带动业绩增长，啤酒企业发布新品提升竞争力，调味品行业因火锅趋势迎来发展机遇等 [7][9][10][13] 根据相关目录分别进行总结 本周周度观点及投资建议 周度观点 - 2024年仁怀市规模白酒工业总产值达1157.1亿元，同比增长10.69%，2025年当地政府将加大企业扶持力度 [4][20] - 3月10日汾酒召开营销数智化变革启动会，力争三年实现营销数智化管理体系“追赶、超越、领先” [5][21] - 3月14日泸州老窖集团拟6个月内增持公司股份1.5 - 3亿元，建行泸州分行提供不高于2.7亿元贷款 [6][22] - 合肥白酒市场容量超90亿，徽酒占比近70%，汾酒、剑南春攻势猛 [6][22] - 呼和浩特公布育儿补贴政策，有望改善乳制品需求 [7][22] - 万辰集团签约门店突破15000家，引发零食行业“效率革命” [9][24] - 各啤酒企业新品频出，静待旺季到来 [10][25] - 香飘飘新品反馈积极，第二座“超级茶园”落地杭州 [11][26] - 安井食品拟4.445亿元收购鼎味泰70%股权，挺进冷冻烘焙赛道 [12][27] - 《火锅产业发展报告2025》发布，火锅趋势推动调味品行业发展 [13][28] - 南侨食品2024年年报显示产品结构优化 [14][29] 投资建议 - 白酒关注泸州老窖、今世缘等 [15][31] - 啤酒关注青岛啤酒、重庆啤酒等 [15][31] - 软饮预调关注东鹏饮料、百润股份等 [15][31] - 调味品关注海天味业、中炬高新等 [15][31] - 速冻食品关注安井食品、千味央厨等 [15][31] - 冷冻烘焙关注立高食品、南侨食品等 [15][31] - 休闲零食关注盐津铺子、洽洽食品等 [15][31] 本周市场表现回顾 板块整体指数表现 - 本周SW食品饮料指数上涨6.19%，相对沪深300跑赢4.61个百分点，在31个申万一级行业中排第2 [33] - 本周SW食品饮料各二级行业中，其他酒类、预加工食品、乳品涨幅居前 [33] 个股行情表现 - 本周涨幅前五为熊猫乳品、西部牧业等 [37] - 本周跌幅后五为莲花控股、来伊份等 [38] 板块及子行业估值水平 - 截至本周收盘，食品饮料板块整体估值25.19x，位居SW一级行业第15 [40] - 估值排名前三子行业为其他酒类、调味发酵品、零食 [40] 行业重要数据跟踪 白酒板块 - 截至2025年3月14日，飞天茅台原装和散装批发参考价分别为2225元和2200元，五粮液普五（八代）为950元 [43] - 2024年12月全国白酒产量47.40万千升，当月同比下降7.60% [43] - 2024年4月36大中城市52度高档白酒均价1218.13元/瓶，中低档178.30元/瓶 [43] 啤酒板块 - 2024年12月全国啤酒产量241.10万千升，同比增长12.20% [45] - 2024年12月全国啤酒进口数量3.86万千升 [45] - 2024年4月36大中城市啤酒罐装350ml均价4.15元/罐，瓶装630ml均价5.15元/瓶 [45] 乳制品板块 - 截至2025年3月6日，全国生鲜乳主产区均价3.08元/公斤 [48] - 截至2025年3月7日，全国酸奶零售价15.81元/公斤，牛奶零售价12.20元/升 [48] - 截至2025年3月7日，国产品牌婴幼儿奶粉零售价225.24元/公斤，国外品牌270.61元/公斤 [48] 成本及包材端重要数据跟踪 肉制品板块 - 截至2025年3月14日，全国猪肉平均批发价20.79元/公斤 [53] - 截至2024年5月21日，全国36个城市猪肉平均零售价15.12元/500克 [53] - 截至2025年3月14日，全国主产区白羽肉鸡平均价7.11元/公斤 [53] - 截至2024年5月21日，全国36个城市鸡肉平均零售价12.55元/500克 [53] 大宗原材料及包材相关 - 截至2025年3月14日，全国大豆现货均价3856.79元/吨 [56] - 截至2025年3月10日，全国豆粕市场价3635.60元/吨 [56] - 截至2025年3月14日，英国布伦特Dtd原油现货价71.67美元/桶 [56] - 截至2025年3月14日，中国塑料城价格指数862.41 [56] - 截至2025年3月10日，全国瓦楞纸市场价格2763.20元/吨 [56] - 截至2025年3月14日，我国华东市场箱板纸市场价格3300.00元/吨 [56] 上市公司重要公告整理 - 泸州老窖集团拟6个月内增持公司股份1.5 - 3亿元 [6][62] - 百龙创园股东青岛开金及一致行动人预计减持不超15,992,700股，不超总股本4.95% [63] - 贝因美子公司拟投资8000万元建设年产3000吨营养米粉项目 [64] 行业要闻 - 2024年仁怀市规模白酒工业总产值达1157.1亿元，同比增长10.69%，2025年政府加大扶持 [4][66] - 3月10日汾酒召开营销数智化变革启动会 [5][66] - 3月14日泸州老窖集团拟增持公司股份 [6][66] - 合肥白酒市场容量超90亿，徽酒占比近70%，汾酒、剑南春攻势猛 [6][66]