报告行业投资评级 - 同步大市（维持）[1] 报告的核心观点 - 国家刺激消费政策推进及地方细则出台有望提振国内消费市场需求，广告市场投放需求与经济、消费相关，建议关注消费品客户结构占比较高、渠道投放增长稳固的分众传媒；游戏市场供给政策环境或改善，GDC和GTC大会将展示AI成果，关注AI原生游戏落地进展；《哪吒2》带动电影市场增长，2025Q1院线公司业绩或改善，需关注新片定档及票房表现以验证市场需求回升趋势，建议关注恺英网络等多家公司 [3][10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 国家刺激消费政策推进及地方细则出台有望提振国内消费市场需求，广告市场投放需求与经济、消费相关，建议关注分众传媒；游戏市场供给政策环境或改善，GDC和GTC大会将展示AI成果，米哈游和巨人网络有AI游戏进展，建议关注AI原生游戏落地进展；《哪吒2》带动电影市场增长，2025Q1院线公司业绩或改善，需关注新片定档及票房表现以验证市场需求回升趋势，建议关注恺英网络、吉比特等多家公司 [3][10][11][12] 2月行情回顾 行情回顾 - 2025年2月13日 - 3月13日，传媒板块下跌2.94%，跑输上证指数、沪深300和创业板指，在全行业涨跌幅排名第27位；子板块表现分化，游戏和广播电视板块上涨，出版和互联网广告营销板块下跌；板块142只个股中36只上涨，106只下跌，给出涨幅和跌幅最高的个股名单 [13][17][18] 估值水平 - 截至2025年3月13日，传媒板块PE（ttm，整体法，剔除负值）为25.64倍，2019年以来平均市盈率24.49倍，中位数23.96倍，最大值42.74倍，最小值16.46倍，当前PE历史分位为67.50% [20] 行业要闻 - OpenAI开放ChatGPT搜索功能、将推出GPT - 5模型；杭州市推进全球数贸港核心区建设；国务院进行促消费专题学习；马斯克旗下xAI发布Grok 3模型；国家新闻出版署公布2月游戏版号信息；《哪吒2》周边销售额超3亿、观影人次破3亿；十四届全国人大三次会议鼓励外商投资；国内大模型团队Monica发布通用AI Agent——Manus [21][22][24] 行业月度数据 电影市场 - 2025年2月国内电影市场票房160.93亿元，同比增加44.80%，环比增加152.64%；观影人次3.39亿，同比增加44.87%，环比增加151.11%；平均票价47.47元，同比下滑0.05%，环比提升0.61%；放映场次1160.2万场，同比减少2.79%，环比减少6.68%；整体上座率23.8%，同比提升8.3pct，环比提升14.7pct；1 - 2月总票房224.63亿元，同比增加64.00%，观影人次4.74亿，同比增加58.53%，均破同期记录；2月票房排名前三影片为《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部：战火西岐》；给出3月部分上映电影档期；2月部分院线和影投票房及市场占有率情况 [24][25][29][34][35] 影视剧市场 - 2025年2月电视剧排名前五为《六姊妹》《五福临门》《无所畏惧之永不放弃》《三叉戟 第二季》《大奉打更人》；网剧排名前五为《难哄》《仙台有树》《掌心》《白色橄榄树》《乡村爱情 17》 [38] 综艺节目市场 - 2025年2月电视综艺排名前五为《你好，星期六2025》《快乐再出发·山海季》《声生不息·大湾区季》《我家那小子·好好生活季》《奔跑吧·茶马古道篇》；网络综艺排名前五为《大侦探·拾光季》《斗笑社 第三季》《演员请就位 第三季》《一路繁花》《火星情报局 第七季》 [39] 游戏市场 - 2025年1月，国内游戏市场实际销售收入310.77亿元，环比增长7.54%，同比增长27.65%；移动游戏市场销售收入219.97亿元，环比减少2.22%，同比增长29.87%；客户端游戏市场销售收入66.71亿元，环比增长9.57%，同比增长19.11%；自主研发网络游戏海外实际销售收入16.75亿美元，环比增长2.72%，同比增长28.65%；2月发放国产游戏版号110款，进口游戏版号3款，1 - 2月共发放233款；给出2月中国手游收入TOP30、中国手游发行商收入TOP30、3月13日iOS畅销榜和免费榜排名前五游戏 [41][42][46][48] 广告市场 - 2024年广告市场整体同比上涨1.6%，电梯LCD、电梯海报刊例花费两位数同比增长，火车/高铁站和影院视频广告刊例花费同比增长，街道设施、地铁和机场广告花费同比缩减；娱乐及休闲、化妆品/浴室用品、邮电通讯和衣着行业增投显著，药品和饮料行业投放量居前但花费同比缩减 [53] 豫股专栏 河南省传媒上市公司走势与公告 - 中原传媒2025年2月13日 - 3月13日下跌6.33%，跑输沪深300、上证指数和创业板指；2024年前三季度实现营业收入66.99亿元，同比增加1.02%，归母净利润5.08亿元，同比减少25.87%，扣非后归母净利润4.89亿元，同比减少26.37% [57] 河南省传媒产业要闻 - 2024河南文化产业盛典举行，发布2024“诗与远方”河南文旅产业年度榜单和《2024年度河南省文化和旅游产业发展报告》 [58]