核心观点 - 国家卫健委推进“体重管理年”行动，北交所相关企业受关注；计算机行业虽本周行情波动但对国产AI发展有信心；农林牧渔行业生猪产能有调整、白鸡价格回暖等；传媒行业腾讯AI应用迭代加速，重视头部公司AI游戏示范效应 [2][8][13][15][25] 北交所消费服务产业 - 国家卫健委2024年以来密集出台体重管理政策，2025年表示要持续推进相关工作 [2][8] - 2017 - 2022年中国代餐市场规模从58.2亿元增长到1321.8亿元；2023年中国运动营养食品市场规模达60亿元（yoy + 25%）；2024年中国健身器材市场规模达819.5亿元（yoy + 11.6%），预计2029年攀升至1144.9亿元 [2][8] - 北交所涉及体重管理产业的企业有康比特、一致魔芋、倍益康、鹿得医疗 [2][8] - 本周北交所消费服务股股价涨跌幅中值 + 13.43%，35家企业多数上涨，33家占比94%；泛消费PETTM中值由44.1X升至51.2X [2][9][10] - 朱老六拟在长春投资设立全资子公司，注册资本10万元 [10] 计算机行业 - 本周计算机涨跌幅 - 1.4%，位列申万行业倒数第一，行业连续上涨后调整属正常，市场对国产AI发展有共识，机会仍存 [13] - 世纪互联财报验证AI产业发展，2024Q4新订单252.5MW，2025年计划交付400 - 450MW（预期同比增长161% - 194%），2025年资本支出预期100 - 120亿元（24年为49.8亿） [13] - 研究思路为跟踪大模型侧和应用侧变化，关注端侧AI发展，看好AIDC电源海外应用趋势 [14] - 建议关注国产算力、端侧AI、2B应用、AIDC电源等方向的公司 [15] 农林牧渔行业 生猪 - 2月涌益能繁母猪存栏量样本环比 - 0.05%（前值 + 0.63%），因部分企业更新种群及淘汰量增加 [16] - 短期猪价或有下行压力，中长期供给偏多，猪价弱势确定；产能或维持震荡，若亏损持续产能或去化 [16][17] - 建议关注优质生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份等 [17] 肉鸡 - 毛鸡价格触底反弹，鸡苗价格连续回暖，3月15日烟台鸡苗报价2.9元/羽（环比 + 7.41%，同比 - 27.50%），毛鸡价格7.3元/公斤（环比 + 8.96%，同比 - 5.93%） [18] - 产业链话语权向种源端集中，关注优质进口种源龙头益生股份和全产业链龙头圣农发展 [18] 饲料 - 鱼价上涨、饲料跌价，24年水产养殖盈利改善，预计25年水产料需求弹性复苏 [19] - 国内资本扩张期结束，龙头进入现金流稳定回流阶段，推荐海大集团 [19][20] 宠物 - 00后成消费主力，行业空间有望翻倍，头部品牌马太效应显现，未来5年CR5行业集中度有望提升20PCT [21] - 建议关注乖宝宠物、中宠股份 [22] 农产品 - USDA 3月月报显示油脂油料整体中性，全球玉米库存连续调减，中国玉米进口总量调降，农产品价格底部回暖趋势预计延续 [23][24] 传媒互联网行业 互联网 - 腾讯元宝和腾讯文档打通，微信读书上线「AI问书」功能，腾讯体系AI应用产品加速迭代，建议重视腾讯顶层AI战略切变 [26] - 建议关注腾讯控股、网易等头部企业，其平台优势体现在业绩基本面韧性中，互联网头部公司在AI发展层面有望价值重估 [26] 游戏 - 《Whispers From The Star》公布首个PV并海外招募测试，建议关注模拟经营等类型游戏融合突破，重视头部游戏公司AI + 游戏范式探索示范效应 [27] - 建议关注腾讯控股、网易等多家游戏相关上市公司 [27] AI应用 - 国产AI大模型底层范式加速迭代，建议关注积极拥抱新技术且有数据、用户和应用场景优势的公司 [28] 电影 - 《哪吒之魔童闹海》等优质内容口碑效应凸显，25年观影需求和票房有望调整，建议关注出品方及院线/票务公司 [28][29] 卡牌潮玩 - 更多产业关注“谷子经济”，建议关注相关产业链布局公司 [29] 国有出版 - 关注优质出版公司新业态探索及分红持续性，重视国有传媒公司产业并购整合意向和进度 [29] 市场回顾与行业要闻 - A股2025年3月10 - 14日，传媒(申万)涨1.78%排名第14；行业有蔡浩宇新游招募测试等要闻 [30] 公司动态 - 皖新传媒发布2025年度“提质增效重回报”行动方案 [30] 投资分析 - 建议把握AI + 应用落地及用户反馈，关注商业模式延展，沿新渠道 + 新内容方向布局 [31]