报告行业投资评级 - 对电力设备板块维持“推荐”评级 [10][19] 报告的核心观点 - 光伏年中或出现抢装现象，上半年主材配额上调，硅片价格小幅探涨；人形机器人产业技术突破与商业化进展密集涌现，后续还有短期催化事件 [5][6][7] - 美国光伏市场发展良好，2024 年新增装机创新高，预计未来年均新增 45GW；部分公司有新的投资和合作动态 [23][24] - 光伏产业链各环节价格有不同表现，硅料价格持稳有上升趋势，硅片部分规格调涨，电池片 P 型或下滑、N 型有望上调，组件价格有上探或横盘情况，海外价格暂时稳定 [25][26][27][28] - 光伏辅材价格有涨有跌，EVA 粒子价格上涨，背板 PET、边框铝材、电缆电解铜、支架热卷价格下降，光伏玻璃价格上涨 [35][36] - 上周电力设备板块涨幅 1.61%，排名第 14 名，光伏板块上涨 1.67 个百分点，成分股有涨有跌 [39][42] 各目录总结 光伏生产配额上调，人形机器人催化不断 光伏年中抢装，上半年主材配额调整 - 光伏硅料及组件企业对 2025 年上半年配额重新调整，每季度配额上调 1% - 3% [5][15] - 5 月 1 日和 6 月 1 日是光伏领域关键政策节点，或引发 6 月前分布式光伏项目集中抢装，个别企业已超比例生产 [5][6][15] - 本周硅片价格小幅探涨，N 型 G10L 硅片成交均价 1.19 元/片，环比涨幅 0.53%；N 型 G12R 硅片成交均价 1.38 元/片，环比涨幅 2.74%；N 型 G12 硅片成交均价 1.55 元/片，环比持平 [6][16] 人形机器人催化不断，技术突破 + 场景落地加速 - 近期人形机器人产业技术突破与商业化进展密集，如智元发布大模型并启动行业模型，Figure 开发制造工厂，第一代生产线每年可生产 12000 台 [7][17] - 政策将机器人纳入消费支持范围，推动新技术新产品开发与应用推广 [7][17] - 后续短期催化事件包括英伟达 GTC 大会、宇树“灵巧手”项目成果展示、北京亦庄人形机器人半程马拉松赛事 [7][8][9][18] 行业动态：未来十年美国年均新增光伏装机 45GW 行业动态 - 美国 2024 年新增 50GW(DC)太阳能光伏装机创纪录，累计装机达 235.7GW(DC)，光伏在新增发电装机中占比 66%，含储能占 84% [23] - 预计到 2035 年底，中性情境下美国光伏累计装机超 739GW(DC)，年均新增 45GW(DC) [23] 公司动态 - 德业股份与宁波曦晨共同出资 10000 万元设立投资基金，公司认缴 8800 万元，占比 88%，用于投资智能科技产业领域项目 [24] - 富临精工及控股子公司与宁德时代签署《战略合作协议》，在多方面开展深度合作，拓展创新领域合作机会 [24] 光伏产业链跟踪：国内节点抢装，供应链价格横盘上行 - 硅料价格持稳，有上升趋势，三月有望落于 39 - 42 元/公斤之间，需关注产业发展策略及新投提产速度 [25] - 硅片供应因下游抢装出现缺口，部分规格价格上调，P 型硅片主要为海外订单驱动，N 型部分规格价格维持 [26] - 电池片 P 型价格或下滑，N 型价格全面上涨，三月份有望持续上调，走势取决于各尺寸供需情况 [26][27] - 组件部分热门型号供应紧，分布式项目价格上探，集中项目价格横盘或下半年回落，海外价格暂时稳定，部分地区因供应影响价格稍有上升 [28][29][31] 上周市场表现：电力设备板块跌幅 1.61%，排名第 14 名 - 电力设备板块涨幅 1.61%，排名第 14 名，跑赢上证综指 0.22 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.03 个百分点，光伏板块上涨 1.67 个百分点 [39] - 申万电力设备成分股中，周涨跌幅前五名为方正电机（+35.21%）、海优新材（+35.12%）、海锅股份（+29.45%）、康平科技（+28.05%）、三友联众（+20.03%）；倒数后五名为天正电气（-9.37%）、微光股份（-9.49%）、江南奕帆（-11.39%）、曼恩斯特（-16.12%）、金杨股份（-19.21%） [42]