报告行业投资评级 - 维持电子行业“增持”评级，认为电子半导体 2025 年有望全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏 [6] 报告的核心观点 - 2025 年国内半导体并购潮仍在继续，北方华创拟受让股份取得对芯源微的控制权，意在完善半导体市场产业链布局、提升市场占有率；华海诚科累计斥资 16 亿元收购衡所华威 100%股权，二者产品均为环氧塑封料，未来有望展现协同效应，交易成功实施有利于华海诚科获取客户资源、提升国际市场份额 [4] - 微软对华为的 Windows 系统授权即将到期，华为推出 Linux 笔记本，预计 2025 年推出鸿蒙 PC，2024 年 11 月华为将原生鸿蒙系统扩展至平板赛道，在这些因素推动下，2025 年鸿蒙终端数量有望快速提升 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 过去一周（03.10 - 03.14），SW 电子指数下跌 0.62%，板块整体跑输沪深 300 指数 2.20 个百分点；六大子板块中，元件、其他电子Ⅱ、光学光电子、消费电子、电子化学品Ⅱ、半导体涨跌幅分别为 6.68%、2.47%、 - 0.17%、 - 1.14%、 - 1.55%、 - 2.11% [4] 投资建议 - 建议关注半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低 PE/PEG 的个股，AIOT SoC 芯片关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片关注美芯晟和南芯科技；驱动芯片领域关注峰岹科技和新相微；半导体设备材料关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链关注统联精密及金太阳；军工电子关注紫光国微和复旦微电；华为供货商关注汇创达 [6]