报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“推荐”评级 [2][3][29] 报告的核心观点 - 2025.3.3 - 2025.3.14申万食品饮料板块上涨6.98%，跑赢上证指数4.01pct，在31个申万一级行业中排名第六位，涨幅居前 [3][29] - “两会”政府工作报告提出2025年要大力提振消费，扩大国内需求，3月17日印发《提振消费专项行动方案》，在积极政策导向下，食品饮料板块有望好转 [3][29] - 白酒已回调较多，作为顺周期行业，中长期伴随居民消费提振有望修复，当前估值处于历史较低位置，具备底部配置价值 [4][29] - 呼和浩特育儿补贴政策催化，3月14日乳品板块上涨较多，积极补贴政策下出生人口下滑有望趋缓，婴配粉需求预计改善，叠加产能出清，供需平衡有望加速实现 [5][30] - 东鹏饮料2024年业绩表现良好，初步构建“双引擎 + 多品类”多元化产品矩阵，致力于打造综合性饮料集团 [5][30] 根据相关目录分别进行总结 一周市场行情 - 2025.3.3 - 2025.3.14申万食品饮料指数涨6.98%，排名第6，涨幅前三行业为有色金属、美容护理和国防军工 [11] - 子行业中其他酒类、白酒、保健品涨幅居前，零食跌幅居前，同期上证指数涨2.97% [11] - 个股中骑士乳业、盖世食品、朱老六涨幅居前，佳禾食品跌幅居前 [11] 周内价格波动 - 截至3月14日，飞天茅台散瓶批价2200元/瓶，原装批价2225元/瓶，五粮液（八代）批价950元/瓶，国窖1573批价870元/瓶 [16] - 截至2025年3月6日，生鲜乳价格3.08元/公斤，同比降13.50%；2024年12月大麦进口均价260美元/吨；2025年3月14日，白糖价格6214元/吨，豆粕价格3505.14元/吨，包材瓦楞纸出厂平均价3310元/吨，聚酯瓶片市场价6090元/吨 [16] 行业要闻 - 1 - 2月社会消费品零售总额83731亿元，同比增4.0%，网上零售额22763亿元，同比增7.3%，服务零售额同比增4.9% [20][21] - 2025年2月全国居民消费价格同比降0.7%，环比降0.2%，食品烟酒类价格同比降1.9% [21][22] - 3月上旬全国白酒环比价格总指数为99.94，下跌0.06%，定基总指数为109.41，上涨9.41% [22][23] - 妙可蓝多推出两份激励计划，设定营收和归母净利润业绩考核目标，2027年业绩考核目标净利润较2024年三年复合增长率预计约60% [23][24] 重点上市公司公告 - 截至2025年3月11日，伊利股份累计回购股份32,505,361股，占总股本0.5106%，支付总金额767,581,173.84元 [24] - 贝因美子公司拟投资8000万元建设年产3000吨营养米粉项目，建设周期预计15个月 [25] - 泸州老窖控股股东计划6个月内增持15000 - 30000万元公司股份 [26] - 2025年3月8日东鹏饮料发布2024年度报告，营收158.39亿元，同比增40.63%，归母净利润33.27亿元，同比增63.09% [27] 周观点 - 维持食品饮料行业“推荐”评级，在扩大内需、提振消费政策导向下，板块有望好转 [29] - 建议关注白酒板块的贵州茅台、五粮液、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒 [4][29] - 建议关注乳品板块的新乳业、伊利股份和软饮料板块的东鹏饮料 [5][30] 重点关注公司及盈利预测 | 股票代码 | 股票简称 | 投资评级 | | --- | --- | --- | | 000596.SZ | 古井贡酒 | 未评级 | | 000858.SZ | 五粮液 | 增持 | | 002946.SZ | 新乳业 | 买入 | | 600519.SH | 贵州茅台 | 未评级 | | 600809.SH | 山西汾酒 | 未评级 | | 600887.SH | 伊利股份 | 增持 | | 603198.SH | 迎驾贡酒 | 未评级 | | 603369.SH | 今世缘 | 未评级 | | 605499.SH | 东鹏饮料 | 买入 | [8][32]