报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 美国对伊制裁加码及OPEC增产，油轮板块中长期有向上空间，当前继续超配并关注中远海能 [7][9] - 公路铁路、航空机场、快递、物流、航运、港口、大宗供应链等板块各有投资机会，给出推荐组合和关注标的 [59][62][66][67][68][70][71] 根据相关目录分别进行总结 周聚焦 - 美国3月13日追加对伊朗制裁，10艘VLCC超大型油轮被纳入制裁名单，全球约20%油轮船队受制裁 [7] - OPEC+八个成员国3月3日声明4月1日起逐步增产，分阶段释放220万桶/天产量 [7] - 制裁加码使油轮供需双端有望提振，供给端老旧油轮退出加速，需求端合规油运需求提升；OPEC增产将从出口和进口端提振运输需求；炼厂开工率低拖累运价，后续需关注需求指标；中长期油轮运价向上空间充足 [9] 周行业数据跟踪 航空高频数据跟踪 - 2025.03.07 - 2025.03.13国内航班量日均12004班，较上周-0.10%，同比-0.50%；旅客量1143.00万人次，较上周+0.05%，同比+2.12% [10][11] - 期间国内平均全票价环比-3.49%，同比-6.31%；平均裸票价环比-4.11%，同比-2.38%；客座率83.01%，较去年同期提升2.69pcts [11][12] - 各枢纽机场国内航班量恢复到19年比例不同，首都77.63%，浦东115.51%等；国际旅客量130.33万人次，较上周-2.46%，同比+25.14% [12][13] - 各枢纽机场国际航班量恢复到19年比例不同，首都60.88%，浦东97.27%等 [13] 快递高频数据跟踪 - 2025.3.3 - 2025.3.9周度日均揽收量约5.55亿件、投递量约5.58亿件，环比分别+3.99%/+3.14% [17] - 2025.3.1 - 2025.3.9月度日均揽收量约5.5亿件、投递量约5.54亿件，同比分别+26.64%/+26.02% [17] - 2025.1.1 - 2025.3.9日均揽收量约4.95亿件、投递量约5.01亿件，同比分别+36.00%/+38.54% [17] - 2024年1 - 12月，快递业务量同比+21.5%，收入同比+13.8% [3] - 2025年2月业务量135.9亿件，同比+58.8%、环比-8.7%；单票收入7.29元/件，同比-17.8%、环比-11.0%；收入990.9亿元，同比+30.4%；CR8指数为87.1%，环比+0.5pct，同比+2.1pct [19][22] - 2025年1月圆通、韵达、申通收入分别为53.4/40.69/41.69亿元，增速分别为+1.5%/-8.4%/+5.1%；业务量分别为22.68/20.13/20.23亿件，增速分别为+5.5%/+2.9%/+11.8%；单价分别为2.35/2.02/2.06元，同比分别-3.8%/-11.0%/-5.9% [30] - 2025年1月顺丰总收入262.77亿元，同比+7.9%；速运物流业务收入207.63亿元，同比+6.5%，业务量13.3亿件，同比+16.0%、环比-1.5%，单票收入15.61元，同比-8.2%，环比+1.06元；供应链及国际业务收入55.14亿元，同比+13.6%、环比-18.92% [32] 化工物流高频数据跟踪 - 2025.03.13化工产品价格指数CCPI较上周-0.9%，较上月同期-1.6%，2025年年内变动-0.8%，较2024年同期-7.9% [42] - 2025.03.12部分主要化学品库存环比变化：华东地区苯乙烯-5.9%/华东地区乙二醇-0.8%/全国纯碱-1.4% [42] - 2025.03.13国内PTA和PX开工率分别为77.4%/91.4%，较上周环比+2.9pct/-0.4pct，较去年同期同比-0.1pct/+0.0pct [44] - 2025.03.14部分外贸化学品船运价格有变动，新加坡-鹿特丹航线5000吨船运价格较上周环比-5美元/公吨等 [46] - 2025年3月第1周内贸化学品海运市场运价有下调趋势 [48] 航运高频数据跟踪 - 本周BDI指数为1517点，环比上涨20% [50] - 本周CCFI指数环比下跌2%，SCFI指数环比下跌8%；SCFI欧洲航线运价为1342美元/TEU，环比下跌15%，美西航线运价为1965美元/FEU，环比下跌14% [50] - 本周VLCC - TCE运价为38329美元/天，环比下跌3% [51] 近期重点报告 - 包含《福建高速：路产优质领跑行业，分红预期显著改善》《油轮板块深度报告——再论供给：油轮出清在即，看好长期布局机会》等多篇报告 [57] 周观点及推荐组合 周观点 - 公路铁路板块：高速板块商业模式变化，2025年货运有望稳健恢复、客运持续增长，股息率较高，“一法两条例”修订或打破收费期限上限；铁路板块商业模式转向市场性，票价提升，2025年货运有望改善 [59][60] - 航空机场板块：行业运力增速低，航司策略重回量价平衡，旺季运力瓶颈初现，淡季商务航线票价难大幅下跌；油价下降、宏观回暖，板块有向上期权，建议把握25年周期圆弧底配置机会 [63][64] - 快递板块：直营快递顺丰收入稳健增长，成本有改善空间，分红比例有望提升；电商快递短期有超调机会，中长期前景广阔 [66] - 物流板块：货代价格有望修复，内贸陆运需求将提升，仓储企业盈利能力有望强化，危化品水运关注景气回升和份额扩张机会 [67] - 航运板块：油轮行业供给有望出清，需求有两大拐点，推荐中远海能 [68] - 港口板块：2024年集装箱吞吐量增速后续将回归稳健，港口费率修复趋势明显，有提升空间 [70] - 大宗供应链板块：宏观经济修复，企业有望触底反弹，行业集中度低，规模效应和利润率有望提升 [71] 周组合 - 推荐组合：中远海能、山东高速、皖通高速等多家公司 [4][72] - 建议关注：宏川智慧、密尔克卫、盛航股份等多家公司 [4][72]