报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 今年春节假期较早楼市“小阳春”提前，节后5周小阳春环比增速放缓，新房销售在经历三周环比明显提升后增速放缓，二手房成交量中枢有望同比提升 [7][38][40] - 2025年在“止跌回稳”目标下，一线城市限购放松力度或加大、城中村改造有望提速，调规、换地等方式或在更多城市推广，新房成交量有望企稳，在高能级城市深耕、土储质量优、产品力突出的房企具备α属性 [7][40] 根据相关目录分别进行总结 第11周市场行情回顾（2025.03.08 - 2025.03.14） 第11周行业指数表现 - 第11周房地产板块指数弱于沪深300指数和创业板指，房地产板块较沪深300指数相对收益为 -1.0%，沪深300指数报收4006.56，周度涨幅1.6%，创业板指数报收2226.72，周度涨幅1.0%，房地产指数（申万）报收2316.60，周度涨幅0.6% [7][10] 第11周地产板块个股表现 - 第11周地产板块涨幅居前的公司为沙河股份、南都物业、国创高新、万业企业、上海临港，跌幅居前的公司为*ST中迪、合肥城建、万通发展、特发服务、中国国贸 [11] 行业及公司要闻回顾（2025.03.08 - 2025.03.14） 行业一周要闻回顾 - 全国性政策方面，金融监管总局持续推进城市房地产融资协调机制扩围增效，做好保交房工作 [7][12][13] - 地方性政策方面，苏州出台“三低一宽”购房金融产品，最低首付比例15%；宁波调整购房缴纳契税，扩大首套认定标准；南京起草《住宅房屋征收房票安置办法》；杭州开展住宅品质提升工作；昆明支持房企营销，推广灵活就业人员参加公积金试点；青岛推出土地规划保障措施，简化用地预审；苏州提升多孩家庭和困难家庭公积金贷款额度并实施利息补贴 [7][12][16] 房地产行业重点城市周度数据回顾 - 第11周44大城市新房销售1.8万套，较第10周增加13.7%；21大城市二手房销售2.3万套，较第10周增加9.1%，一线城市新房、二手房交易较第10周分别增加31.4%、13.4%，二线城市新房、二手房交易较第10周分别增加8.9%、7.3% [7][14] - 截至第11周，18大城市库存为83.1万套，较第10周增加9.4万套，库销比为21.9个月，较第10周增加3.2个月，一线城市库存量26.06万套，较第10周增加9.4万套，库销比为12.6个月，较第10周增加4.9个月，二线城市库存量16.877万套，较第10周减少0.02万套，库销比为14.9个月，较第10周增加0.4个月 [18] 重点城市土地市场跟踪 - 第11周36大城市市本级合计成交土地10块，一线城市、二线城市、卫星城（长三角）、卫星城（珠三角）分别成交0、10、0、0块，较第10周分别减少1块、增加9块、减少1块、无增减 [22] - 第11周36大城市市本级土地出让金为70.89亿元，较第10周增加37.80亿元，平均溢价率34.2%，较第10周增加24.2%，一线城市、二线城市、卫星城（长三角）、卫星城（珠三角）的平均溢价率分别为0.0%、34.2%、0.0%、0.0% [22][30] 重点公司一周要闻回顾 - 外高桥、张江高科、浦东金桥发布2024年度业绩快报 [7][33][34] - 新城控股、首开股份、金地集团、招商蛇口发布经营简报 [7][33][36] - 万科A发布为银行贷款事项提供担保的公告，中交地产发布为项目公司提供财务资助进展情况的公告，*ST金科发布实际控制人之一致行动人股份增持计划调整的公告和公司控股子公司重大诉讼事项的公告，合肥城建发布全资子公司对外投资进展的公告 [7][33][38] 投资建议 - 推荐保利发展(600048，买入)、招商蛇口(001979，买入)，建议关注华润置地(01109，未评级)、越秀地产(00123，未评级)、中国海外发展(00688，未评级)、新城控股(601155，未评级)、滨江集团(002244，未评级)，推荐房产中介平台贝壳 - W(02423，买入) [7][40]