经济供需情况 - 1 - 2月经济供需再平衡，需求回升、生产边际回落，供需缺口收窄至1.35%，为2024年4月以来阶段性低点[2][11] - 需求端投资、零售和出口加权同比增速4.35%，较2024年12月升0.61pct，投资和零售分别贡献1.36%和2.11%[11] - 供给端工业和服务业加权同比增速5.7%，较2024年12月降0.7pct[11] 消费情况 - 1 - 2月社零同比增速4%，剔除基数效应两年复合增速4.75%，较2024年12月回落0.79pct[12] - 限额以上消费保持韧性，同比增速4.3%，限额以下消费同比增速3.82%，两者增速分化加剧[15] - 限额以上商品消费分化，汽车、家电增速回落，通讯、家具增速回升，化妆品、金银珠宝类消费放缓[17][18][20] 房地产情况 - 1 - 2月房地产投资累计同比-9.8%，较前值回升0.8pct，“好房子”逻辑带动投资边际改善[21][23] - 商品房销售城市分化，高能级城市领先回暖，1 - 2月30大中城市成交面积较去年同期增0.56%[28][29] 政策与预期差 - 3月16日印发《提振消费专项行动方案》，部署8方面30项任务促消费扩量提质[4][38] - 消费修复或好于预期，若70%转移支付增量资金（8685.6亿元）用于促消费，消费乘数0.8，将拉动消费增速0.9个百分点[4][47][48] - 出口增速或好于预期，欧盟经济修复带动我国对欧出口回升，中美关系或重新定调降低贸易不确定性[6][49]