报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美东时间3月19日美联储将公布3月利率决议，市场预期3月暂停降息概率为99%，经济未衰退通胀回落遇阻 [5] - 本次FOMC更新点阵图和发布经济数据展望，点阵图降息次数展望若为1 - 2次，美债收益率抬升、科技成长板块受冲击；经济数据调整或体现在失业率上调 [5] - 特朗普频繁干扰市场，美联储难稳定预期和有足够政策空间，能维护“独立性”并缓和衰退担忧就不错 [5] - 此次会议对市场影响显著，市场波动率难迅速回落，衰退交易担忧大概率淡化；未来10Y美债利率或回升，短端利率弹性小，美股可逢低分批布局，小盘成长板块弹性大 [5] 根据相关目录分别进行总结 背景 - 美东时间3月19日美联储公布3月利率决议，CME联邦基金期货模型显示市场预期3月暂停降息概率为99%，经济未衰退通胀回落遇阻 [5] 焦点 - 关注联储对降息展望与经济前景看法，看点阵图与经济数据展望 [5] - 点阵图按年内降息2 - 3次排列存未知数，若仅1 - 2次，美债收益率抬升、科技成长板块受冲击 [5] - 会议发布经济数据展望，就业与消费转弱、财政收紧下，联储对就业、通胀与经济增长前景看法影响大，预计就业端失业率上调 [5] 展望 - 特朗普内阁上台动作多，美国社会与政党博弈加剧，美联储难有稳定预期和足够政策空间，维护“独立性”并缓和衰退担忧就不错 [5] 影响 - 会议对市场影响显著，特朗普动作和宏观不稳下，市场波动率难迅速回落，衰退交易担忧大概率淡化 [5] - 未来一段时间10Y美债利率可能回升，短端利率向上弹性小，美股波动率难短期回落，可逢低分批布局，小盘成长板块弹性大 [5]