报告行业投资评级 - 超配 [1] 报告的核心观点 - 2025年1 - 2月叉车整体销量稳健增长，外销表现强劲，内需景气度回升，建议关注国产叉车龙头企业安徽合力、杭叉集团 [4][6][7] 根据相关目录分别进行总结 叉车销量情况 - 2025年1 - 2月叉车整体销量19.51万台，同比增长9.15%，其中国内销量12.12万台，同比增长6.48%，海外销量7.39万台，同比增长13.84% [7] - 2025年2月主要叉车制造企业销售10.15万台，同比增长49.1%，其中国内销量6.62万台，同比增长59.4%，出口销量3.52万台，同比增长32.9% [7] 市场分析 - 2月单月销量同比大增主要因2024年春节在2月，销量基数低；1 - 2月整体呈稳健增长，内销稳定、外销强劲，得益于国内企业海外布局和竞争力提升、全球需求增长及国内内需向好 [7] - 叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，2024年10月起我国制造业PMI新订指数处荣枯线以上，2025年2月达51.10%，2024年社会物流总额同比增长5.8%，政府工作报告提出今年预期国内生产总值增长5%左右，叉车内需或将回升 [7] 企业动态 - 安徽合力3月11日公告与泰国当地企业共同出资设立合力泰国公司，规划年产叉车10000台、锂电池组10000套，注册资本4.26亿元，安徽合力出资约3.195亿元，持有75%股权，是其全球化重要里程碑 [7] - 杭叉集团2024年12月24日公告拟在美国设立杭叉美国智能物流公司，拓展北美智能仓储物流业务；2024年11月19日公告拟在阿联酋迪拜设立杭叉中东公司，增强全球营销资源配置 [7] 投资建议 - 叉车下游应用广泛、周期性弱，与制造业景气度关联度高，未来制造业复苏和仓储物流量增长对国内叉车需求有积极作用，国内企业加速全球化布局，龙头积极布局智能物流与物流机器人领域，建议关注安徽合力、杭叉集团 [7]