报告行业投资评级 - 有色金属行业评级为看好 [4] 报告的核心观点 - 2025年两会首次将“深海科技”列为国家级未来产业发展重点，其发展对应国家多方面需求，战略意义和潜力大，海洋产业发展为船舶及海洋工程产业奠基，有望带动钛合金等材料产业发展 [1][2][8] - 钛金属特性优异，是船舰和海洋工程最佳结构材料，但因制备工艺复杂、成本高，在中国船舶与海洋工程用钛需求结构中占比低，技术和经济性限制其消费规模扩大 [2][9][13] - 从长期看，挖掘深海用钛不可替代场景是其在海洋领域规模化、产业化的支撑，未来5年，钛金属消费量有望在船舶及海洋工程领域以10 - 25%（CAGR）的速度增长 [3][19][22] 根据相关目录分别进行总结 深海科技战略意义与发展潜力 - 2020年中国明确经略海洋和建设海洋强国战略理念，2024年中国主要海洋产业产值约4.4万亿元，同比增7.8%，海洋工程装备制造和电力业快速增长，两会将“深海科技”列为重点，有望带动材料产业发展 [8] 钛金属入海的优点与卡点 - 钛金属特性优异，在船舶与海洋工程装备领域有诸多应用，但近年中国船舶与海洋工程用钛在需求结构中占比仅3 - 7%，远低于化工和航空航天领域 [2][9][13] - 钛材在极端环境有“不可替代性”，在化工领域兼具性能和成本，但在海洋工程与船舶等领域因工艺复杂、成本高，属“被动替代”，技术和经济性限制消费规模 [13] - 海洋工程材料需满足“四超”要求，实际应用中要关注钛合金缺点，中国在海洋工程高端用钛核心技术上有差距 [16][17][18] 挖掘深海用钛的不可替代场景 - 海洋深潜场景中，钛合金是载人潜水器耐压壳体首选材料，军事领域用钛合金造潜艇有诸多优点 [19][20] - 深海工作站对壳体和防护材料有要求，中国在大规格钛合金制备技术上有突破，满足相关需求 [22] - 钛合金是海洋工程首选材料，应用端深海开发获益可支撑成本，产业端中上游过剩产能寻求突破，新技术推动钛材应用转移，未来5年船舶及海洋工程领域钛金属消费量有望增长 [3][22]