报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货日内震荡稍强、中期偏强，国债期货短债平稳、长债关注超跌修复机会且中期宽幅震荡，黑色及建材板块日内震荡偏弱、中期承压运行 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 参考策略为持有买入MO2503 - C - 6400看涨期权、多IH2503空IC2503对冲组合 [1] - 核心逻辑一是内需和消费政策预期持续催化，消费刺激政策强力落地或极大利多消费板块；二是两会后关注科技和消费两条主线，短期市场风格高低切换，消费与顺周期表现占优，沪深300指数或上证50指数相对强势 [1] 国债期货 - 参考策略为长债右侧交易窗口逐步打开 [3] - 核心逻辑一是资金方面，月度税期阶段央行公开市场大幅加力净投放，银行间市场整体资金供给尚可但利率仍高位持坚；二是基本面看，前两个月相关数据成色一般，外需、通胀数据偏弱，金融数据低于预期，后续或重回基本面“弱现实”交易主线；三是银行负债压力持续制约债市表现 [3] 黑色及建材板块 - 参考策略为对卖RB2505 - C - 3450期权部分头寸获利了结，对卖RB2505 - P - 3200期权策略暂时离场 [5] - 核心逻辑一是供应方面，钢材原料库存整体压力仍较大，后续供应压力将增大，存货压力可能转化为成品钢材增量供给并令炉料价格和钢材生产成本承压；二是需求方面，表现同比较弱，短期3月下半月天气好转有利于建筑施工和建筑钢材消费需求回升支撑钢价震荡企稳，中期下游建筑资金到位环比走弱，钢材价格整体仍然承压 [5][6]