报告核心观点 - 沪深三大指数震荡回升收红，延续上行趋势，但两市成交额萎缩，市场分化、板块轮动加快，短期市场动力有不确定性，3400 - 3500点区间有去年套牢盘压力，需震荡消化抛压；震荡上行的慢牛格局是主基调，后市指数走势进入政策与经济基本面验证期，若政策落地节奏超预期，指数有望挑战更高点位，科技、消费等板块业绩兑现情况是行情能否持续的关键；若政策发力滞后或海外不利因素扩大，A股情绪可能受干扰；操作上，短期内避开前期过度炒作且业绩不明朗的题材股，关注年报季业绩超预期方向，跟踪地产后周期、可选消费等板块估值修复机会并择机低吸，保持仓位灵活性进行高抛低吸操作 [2][8][9] 周二市场综述 - 周一沪深三大指数涨跌不一，大消费板块相对强势但有分化，前期走强的科技板块走势放缓，大资金调仓或致指数震荡，3400 - 3500点区间有套牢盘压力需消化；周二早盘沪深三大指数高开后冲高回落，半日微涨，黄金股大涨、医疗股活跃、游戏和农业股走弱，午后指数小幅回升均红盘报收，港口航运和工业母机板块走高 [4] - 行业方面，贵金属、航运港口、珠宝首饰、医疗服务等板块涨幅居前，游戏、酿酒、航天航空、汽车服务等板块跌幅居前；题材股方面，高压快冲、黄金、工业母机等题材股涨幅居前，粮食、云游戏、低碳冶金等题材股跌幅居前 [4] - 个股涨多跌少，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额15197亿元；上证指数报3429.76点，涨0.11%，成交额5863.38亿；深证成指报11014.75点，涨0.52%，成交额9333.50亿；创业板指报2228.64点，涨0.61%，成交额4616.31亿；科创50指报1089.83点，涨0.61%，成交额1140.14亿 [5] 周二盘面点评 黄金概念股上涨 - 2月美国CPI数据增速降温，核心CPI同比增速回落，通胀处于下行通道，市场对美联储全年降息预期次数升温，叠加鲍威尔提到就业市场弱化美联储会调整，市场对今年降息预期再次提升，利好黄金价格；特朗普计划实施关税，全球贸易冲突风险上升，市场避险升温，推动投资者购买黄金等避险资产，美国关税政策不确定性与通胀数据降温形成双重避险逻辑，推动资金流向传统避险资产 [6] 工业母机概念股上涨 - 证监会主席吴清表示要确保国家安全和产业安全，在“两重”领域和产业薄弱环节下功夫，提升重点产业链供应链韧性和自主可控，解决“卡脖子”关键核心技术难题，加大对集成电路、工业母机等重点产业支持力度，资本市场将引导要素资源向这些领域聚集；工业母机概念代表一国高精尖制造业基础，符合国家自主可控和制造业为主的政策导向，助推产业转型升级 [7] - 2023年相关公告明确工业母机企业研发费用加计扣除比例，2024年相关决定提到打造自主可控产业链供应链，健全重点产业链发展体制机制；过去几年工业母机概念股表现不错，2025年仍可逢低关注，但近期涨幅过大需注意节奏 [7][8] 后市大势研判 - 沪深三大指数震荡回升收红，延续上行趋势，但两市成交额萎缩，市场分化、板块轮动加快，短期市场动力有不确定性，3400 - 3500点区间有套牢盘压力需消化；震荡上行的慢牛格局是主基调，后市指数走势进入政策与经济基本面验证期，若政策落地节奏超预期，指数有望挑战更高点位，科技、消费等板块业绩兑现情况是行情能否持续的关键；若政策发力滞后或海外不利因素扩大，A股情绪可能受干扰；操作上，短期内避开前期过度炒作且业绩不明朗的题材股，关注年报季业绩超预期方向，跟踪地产后周期、可选消费等板块估值修复机会并择机低吸，保持仓位灵活性进行高抛低吸操作 [2][8][9]