核心观点 - 德赛西威2024年业绩良好，核心业务突破性增长，海外业务拓展成效明显，调整业绩预测后维持“推荐”评级 [2][12] - 芯动联科产品性能领先，成长潜力可观，虽调整盈利预测但维持“推荐”评级 [3][17] - 2024年下半年公募基金保有量数据显示，非货基扩容，权益基金增长由指数型贡献，各渠道表现有差异，给出财富管理投资建议，行业评级“强于大市” [4][23] - 房地产市场热度回升，产品迭代叠加周期底部或带来机遇，给出房企及细分领域企业关注建议，政策、资金、楼市、地市、房企等方面有相应表现，行业评级“强于大市” [24][25] 重点推荐报告摘要 德赛西威 - 2024年实现营收276.18亿元，同比增26.06%；归母净利润20.05亿元，同比增29.62%；扣非归母净利润19.46亿元，同比增32.66%；公布每10股派12元现金股利预案 [8] - 收入端2021 - 2024年复合增长率达42.38%，单四季度营收86.43亿元，同比增16.21%，2024年新项目订单年化销售额突破270亿元；利润端2021 - 2024年复合增长率34.01%；费用端销售/管理/财务/研发费用率分别为0.86%/1.93%/0.57%/8.17%，较上年同期-0.5/-0.35/+0.35/-0.88个百分点 [9] - 核心业务中智能座舱收入182.30亿元，同比增15.36%，新项目订单年化销售额超160亿元；智能驾驶收入73.14亿元，同比增63.06%，新项目订单年化销售额近100亿元；网联服务及其他业务收入20.71亿元，同比增27.99% [10] - 海外订单规模超50亿元，同比增超120%，西班牙智能工厂预计2026年供货，获ISO37301合规管理体系认证证书 [11] 芯动联科 - 2024年实现营收4.05亿元，同比增27.57%；归母净利润2.22亿元，同比增34.33% [14] - MEMS陀螺仪和加速度计稳定增长，MEMS陀螺仪收入3.51亿元，同比增34.76%，毛利率87.25%；MEMS加速度计收入0.28亿元，同比增68.57%，毛利率73.67%；惯性测量单元收入0.21亿元，同比降5.19%，毛利率63.58% [15] - 研发费用1.09亿元，同比增36.52%，陀螺仪、加速度计、压力传感器、IMU等产品线有技术产品成果 [16] 非银行金融 - 24H2末非货基保有规模环比24H1末+7.6%，权益型基金环比+2.6%，债基及其他非货基金环比+13.3%；权益型基金中股票型指数基金保有规模1.7万亿元，环比+25.3%，主动型权益基金3.1万亿元，YoY - 6.5%，环比下行 [20] - 各渠道股票型指数基金增速较好，券商、第三方权益基金表现佳，债基助力银行渠道非货基保有规模正增，不同渠道市占率有变化 [21][22] 一般报告摘要 - 行业公司 房地产 - 3月（截至14日）重点50城新房日均成交环比升9.7%，重点20城二手房日均成交环比升37.6%，2025年高品质住宅集中入市，关注“好房子”去化表现 [24][26] - 2月百城土地供应、成交建面环比降9%、0.5%，百城平均溢价率10.4%创近一年新高 [26] - 克而瑞百强房企2025年2月单月销售金额降幅较上月收窄4.9pct，累计销售金额同比降幅较上月收窄2.1pct，2月50强房企平均拿地销售金额比、拿地销售面积比环比分别升8.2pct、升18pct [26] - 2月申万地产板块涨5.37%，跑赢沪深300（1.91%），截至2025年3月17日，地产板块PE（TTM）36.49倍，估值处于近五年94.9%分位 [27] 新股概览 即将发行的新股 - 包括中国瑞林、首航新能等多只股票，列有申购日、申购代码、发行价等信息 [30] 已发行待上市的新股 - 江南新材、恒鑫生活，列有申购中签率、上市日等信息 [31] 资讯速递 国内财经 - 存量指数基金指数使用费3月21日起由基金管理人承担，涉及三万亿元规模市场 [31] - 五部门发布意见促进绿证市场高质量发展，提出建设目标和17条落地措施 [32] 国际财经 - 美国财长称经济基本面良好无理由衰退，但不保证不会衰退，经济学家警告衰退风险上升 [33][34] - 债券投资者为美国经济衰退做准备，延长债券期限，摩根大通调查显示美国国债净多头仓位达2010年秋季以来最高 [35] 行业要闻 - 预计2025 - 2029年智能手表市场平均售价下降但收入继续增长，2025年收入增长2.0%，增速略提升 [36] - 2025年2月汽车出口44.1万辆，同比增长16.9%，1 - 2月出口91.1万辆，同比增长10.9% [37] 两市公司重要公告 - 亿纬锂能收到小鹏汇天供应商定点通知，将提供下一代原理样机低压锂电池 [38] - 隆平高科控股子公司拟与深开鸿共同投资设立数字化农业公司，隆平信息拟出资4000万元持股47.06% [39] - 华侨城A 2月合同销售面积8.0万平方米，同比增加74%，合同销售金额11.9亿元，同比增加26% [40] - 湖南发展筹划重大资产重组，拟购买湘投能源持有的水电股权，3月19日起停牌 [41] - 沈阳化工孙公司24万吨/年聚醚多元醇项目试生产成功 [43]