交银国际研究 消息快报 银行 2025 年 2 月 17 日 1 月新增贷款和社融高于市场预期，为历年同期最高水平。2025 年 1 月新 增人民币贷款为 5.13 万亿元，市场预期集中在 4.5-5.0 万亿元之间，同比 多增2100亿元，为历年同期最高水平，主要由于企业信贷表现较为强劲。 1 月新增社融为 7.06 万亿元，市场预期为 6-7 万亿元之间，为历年同期最 高水平，同比多增 5833 亿元，新增主要来自人民币贷款和政府债券，政 府发债提速。 企业信贷表现较为强劲。1 月新增人民币贷款主要来自企业中长期贷款， 新增 3.46 万亿元，同比多增 1500 亿元，仅略低于 2023 年同期水平，处于 历年同期次高水平；企业短期贷款新增1.74万亿元，同比多增2800亿元， 高于历年同期水平。票据融资净减少 5149 亿元，表明信贷额度偏紧。 居民信贷呈回升态势，个人住房贷款同比多增。从居民部门来看，新增居 民中长期贷款 4935 亿元，虽然同比少增 1337 亿元，但高于 2024 年 2 月 以来各月水平。根据媒体报道，1 月个人住房贷款新增 2447 亿元，同比多 增 1519 亿元。居民短期贷 ...