交运行业2025年春季策略之【油运行业供给专题】：影子船队制裁趋严油轮供给刚性凸显
国泰君安·2025-02-19 11:08
• • • • 2025 • IMO 2013 EEDI 2023 EEXI/CII • EEXI CII 请参阅附注免责声明 2 请参阅附注免责声明 3 VLCC VLCC 2024 2 2025 5 • 请参阅附注免责声明 1 • • -40 -20 0 20 40 60 80 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025E 2026E 2027E VLCC船队增减（艘） 请参阅附注免责声明 4 已交付 待交付 已拆解 • 在手订单：过去原油轮三年下单有限，目前原油轮在手订单占比10.3%，VLCC在手订单占比9.3%，仍处过去二十年相对低位 • 原油轮新增：仅考虑目前在手订单如期交付，未考虑未来新签订单及船舶拆解，预计2025-27年增速将分别为1.4%、3.6%、4.1% • VLCC新增：仅考虑目前在手订单如期交付，未考虑未来新签订单及船舶拆解，预计2025-27年增速将分别为0.4%、3.2%、4.3% 1 2 2024-25 2026 0 5 10 15 20 25 30 35 40 ...