中债策略周报 2025.2.10-2025.2.16 | 分析师： | 曹潮 | | --- | --- | | 中央编号： | BVH841 | | 联系电话： | 852-96581360 | | 邮箱： | caochao@cnzsqh.hk | 1 中国债券市场基本面、货币政策与资金面： 中国债券市场展望： 2 基本面和货币政策：1月信贷数据实现"开门红"；实体贷款新增5.2万亿元，同比多增3793亿元，其 中企业中长期贷款明显回升，说明建筑业、制造业新增项目逐渐启动；M1较前值回落0.8个百分点至 0.4%，主要受高基数影响。货币政策方面，Q4货政执行报告中新增"实施好适度宽松的货币政策"， 并在"强化逆周期调节"后新增"择机调整优化政策力度和节奏，预示今年货币宽松力度加大；公开 市场操作方面，"本周央行净回笼4849亿元，其中逆回购投放10303亿元，到期16052亿元。 资金面：本周资金面继续收紧，DR001、R001周均值分别较前一周上行7bp、6bp，隔夜和7天资金 利率利差此间大幅缩小甚至倒挂，资金分层现象整体较节前缓解。 基本面和货币政策来看，1月金融数据实现"开门红"，反应政策端对供给 ...