量化模型与构建方式 1. 模型名称：均线比较模型 模型构建思路：通过比较各宽基指数与其5日、10日、20日及60日均线的位置，判断指数的短期和中期趋势[8] 模型具体构建过程：计算各宽基指数的收盘价与不同周期均线（MA5、MA10、MA20、MA60）的比值，判断指数是否位于均线之上或之下[8] 模型评价：该模型能够有效反映指数的短期和中期趋势，适用于趋势跟踪策略[8] 2. 模型名称：风险溢价模型 模型构建思路：以十年期国债即期收益率为无风险利率，计算各宽基指数的风险溢价，衡量其相对投资价值[15] 模型具体构建过程：风险溢价 = 指数收益率 - 十年期国债即期收益率，并计算其近1年和近5年的分位值[15] 模型评价：该模型能够有效衡量指数的相对投资价值，适用于价值投资策略[15] 3. 模型名称：PE-TTM模型 模型构建思路：通过计算各宽基指数的PE-TTM（滚动市盈率），衡量其估值水平[21] 模型具体构建过程：计算各指数的PE-TTM值，并分析其近1年和近5年的分位值[21] 模型评价：该模型能够有效反映指数的估值水平，适用于估值投资策略[21] 模型的回测效果 1. 均线比较模型：上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证全指、创业板指均位于5日、10日、20日及60日均线之上，中证2000跌破5日均线[8] 2. 风险溢价模型：创业板指（86.19%）和沪深300（80.48%）风险溢价近5年分位值较高，中证1000（66.19%）和中证2000（41.35%）较低[15] 3. PE-TTM模型：中证500（86.78%）和中证全指（74.71%）分位值较高，中证2000（47.93%）和创业板指（36.53%）分位值较低[21] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：换手率因子 因子构建思路：通过计算各宽基指数的换手率，衡量其流动性[9] 因子具体构建过程：换手率 = Σ(成分股流通股本 * 成分股换手率) / Σ(成分股流通股本)[9] 因子评价：该因子能够有效反映指数的流动性，适用于流动性分析[9] 2. 因子名称：股息率因子 因子构建思路：通过计算各宽基指数的股息率，衡量其现金分红回报率[25] 因子具体构建过程：股息率 = 年度现金分红 / 指数价格[25] 因子评价：该因子能够有效反映指数的现金分红回报率，适用于红利投资策略[25] 3. 因子名称：破净率因子 因子构建思路：通过计算各宽基指数的破净率，衡量其估值水平[30] 因子具体构建过程：破净率 = 破净个股数 / 总个股数[30] 因子评价：该因子能够有效反映指数的估值水平，适用于价值投资策略[30] 因子的回测效果 1. 换手率因子：中证2000（4.31）、创业板指（3.5）、中证1000（3.07）、中证500（1.9）、中证全指（1.88）、沪深300（0.54）、上证50（0.34）[9] 2. 股息率因子：沪深300（98.76%）和中证全指（94.05%）近5年历史分位值较高，中证2000（82.31%）和中证500（53.22%）较低[25] 3. 破净率因子：上证50（24.0%）、沪深300（17.06%）、中证500（14.2%）、中证1000（10.5%）、中证2000（5.2%）、创业板指（1.0%）、中证全指（8.58%）[30]