宽财政稳信用支撑短期增长 [Table_ReportType] ——银行行业月报[Table_ReportDate] [事件Table_Summary] ： 中国人民银行发布 2025 年 1 月金融统计数据报告、社融存量以及 增量统计数据报告。 投资要点： 1 月社融存量增速 8%，增速环比持平：1 月，社融新增 7.06 万亿 元，同比多增。社融存量规模 415.2 万亿元，同比增速 8%，增速 环比持平。其中，1 月社融实现同比多增，主要受政策性因素引导 即政府债加速发行以及贷款的前置投放，整体看稳增长的特征较 为明显。1 月政府债净融资规模达到 6933 亿元， 社融口径新增贷 款 5.22 万亿元，分别同比多增 3986 亿元和 3793 亿元。 信贷开门红创历史新高：1 月，新增人民币贷款 5.13 万亿元，同 比多增。金融机构人民币贷款余额 260.77 万亿元，同比增长 7.5%， 增速环比回落 0.1%。其中，1 月对公贷款的同比多增是主要支撑 因素。 投资策略：我们认为，1 月政府债和新增贷款同比多增，有效支撑 社融表现。受政策性因素引导，即政府债加速发行以及贷款的前置 投放，也体现了稳增 ...