报告核心观点 - 量化策略配置推荐常青低波策略，其次是海外权益策略和股基增强策略，A股中短期持中性偏谨慎态度，建议从高弹性策略切换至低波策略，海外中长期看好美股上行趋势，当前是布局机会，常青低波策略值得配置，股基增强策略超额表现需等待，现金增利基金策略超额收益累积，海外权益配置基金有分散化配置价值 [4][5][6] 量化策略配置观点 A股市场 - 中短期持中性偏谨慎态度，春节后科技成长行情接近尾声，需关注进攻性板块风险，红利防御板块中长期投资逻辑未变，回调后性价比显现，推荐关注防御属性行业，从高弹性策略切换至低波策略 [4] 海外市场 - 去年12月以来美股高位波动，受通胀数据、特朗普关税政策等影响，虽有冲击但支撑韧性大，当前已计价大部分扰动因素，中长期基本面和经济未大变，短期震荡是布局机会，看好未来上行趋势 [5] 权益基金策略 - 常青低波基金策略本周收益1.338%，正收益且表现稳定，市场交易人工智能利好后，红利板块性价比显现，经济不确定下稳健板块有望获配置，值得投资；股基增强基金策略本周收益0.978%，表现较弱，市场轮动快，与组合挖掘低位投资逻辑契合度低，超额表现需等待；现金增利基金策略本周收益0.032%，优于比较基准，策略运行累计超额收益0.343%；海外权益配置基金策略本周收益1.358%，美股有望突破震荡开启新行情，全球化投资有分散化配置价值 [6][7] 工具化基金组合构建思路 主动权益基金 - 结合持仓和净值维度因子构建低波属性基金组合策略，满足防御需求和稳定收益期望；以寻找高Alpha收益基金为出发点，结合行业均衡和持仓风格限制，构建与权益基金基准指数风险波动相近的组合策略，提供进攻性选择 [10] 货币基金 - 基于多维特征因子构建筛选体系，优选收益更优货币基金，优化短期闲置资金收益 [11] QDII基金 - 根据长短期技术指标、指数动量及反转效应筛选海外权益指数，选择相应QDII基金构建海外市场精选组合，满足全球化配置需求 [11] 各基金组合构建详情 常青低波基金组合 - 以挑选长期稳定收益主动权益基金为目标，结合基金净值回撤、波动水平和估值水平，从净值表现和持仓特征优选低波基金构建组合 [12] 股基增强基金组合 - 在权益基金组合体系中，挖掘Alpha挖掘能力强的基金经理配置，拆分基金收益来源，构建风险波动与权益基金基准指数相近的组合策略，回测期持有期胜率高 [13] 现金增利基金组合 - 综合货币基金多方面影响因素构建筛选体系，优选货币基金，提升现金管理收益 [15] 海外权益配置基金组合 - 根据长短期技术指标筛选海外权益指数，选择对应QDII权益基金构建组合，满足全球化配置需求 [11] 工具化基金组合表现跟踪 常青低波基金组合 - 长期低波特性显著，波动率和最大回撤优于中证主动式股票基金指数，策略运行以来低波动和小回撤延续，2024年初回撤低，反弹行情涨幅不错，兼具防守与进攻性 [19][20] 股基增强基金组合 - 策略运行时间短，表现与中证主动式股票基金指数接近，市场环境改善后弹性更强，弱市中走势与基准相近 [22] 现金增利基金组合 - 风险剔除和打分优选后持续跑赢比较基准，策略运行以来超额收益累计超0.29%，为现金管理选货币基金提供参考 [24] 海外权益配置基金组合 - 2023年7月31日以来，在美联储降息和人工智能带动下积累较高超额收益，全球化配置增厚权益投资组合收益 [25]