核心观点 - AI应用加速落地推动港股科技板块领涨，但短期估值修复已较充分，恒指逼近23,000点并进入超买区间 [4] - 民营企业座谈会释放支持科技领域信号，提振市场情绪 [4] - 建议投资者向红利资产切换，同时关注AI核心标的资金流向和业绩兑现 [4] - 长期看好AI应用端创新带来的算力需求增长，产业链合作快速推进 [6] 市场表现 - 恒指和恒生科技指数领涨全球，AI估值重估叙事推动上涨 [26] - 恒指动态PE和PB回升至历史均值以下一倍标准差上方 [27] - 恒指风险溢价回落至2017年以来最低水平 [27] - 南向资金持续净买入港股，腾讯、阿里、小米为净买入最多标的 [27][89] AI产业链投资机会 - 建议关注基础层和应用层优质标的 [9] - 上游算力需求驱动基础设施投入扩张，利好芯片及设备供应商 [9] - 下游流量入口掌控成为核心竞争要素，龙头公司优势明显 [9] - BAT预计2025年资本支出显著扩张：阿里539亿、腾讯425亿、百度109亿元人民币 [11] - AI产业图谱显示基础层、技术层、应用层全链条机会 [13] 行业表现 - 过去一周可选消费(+11.3%)、信息技术(+8.0%)、通讯服务(+6.5%)领涨 [77] - 医疗健康(+6.2%)、金融(+4.4%)也有不错表现 [77] - 能源(-0.3%)、公用事业(+0.5%)表现相对落后 [77] - 信息技术、可选消费板块上涨动能仍强 [76] 个股表现 - 上周涨幅前十：阿里健康(+54.5%)、亚信科技(+38.9%)、阿里影业(+35.5%)等 [71] - 上周跌幅前十：方达控股(-10.2%)、美东汽车(-10.0%)、协鑫科技(-10.0%)等 [71] - AI产业链主要公司业绩发布时间表显示2-5月为密集披露期 [21] 技术指标 - 恒指14天RSI持续处于超买区间 [27] - MACD显示市场势能仍在上行 [27] - 恒生综指成分股中股价超过100天、250天均线的个股比例持续提升 [27] - 布林通道显示恒指回升至通道上方 [59]