湘财证券股份有限公司 XIANGCAI SECURITIES CO.,LTD | 证券研究报告 | 2025年2月20日 | 湘财证券研究所 | | --- | --- | --- | | 宏观研究 | | 宏观月度数据点评 | 企业信贷需求大幅改善 相关研究: 1. 《债券融资再度发力,M1同 比继续下行》 2024.06.18 2. 《M1同比连续三个月负增 长》 2024.07.16 《新增社融表现偏弱,M2同 3. 比上涨》 2024.10.15 4. 《M1同比大幅改善》 核心要点: 1 月 M1 同比增速录得 0.4%,较前值下降 0.8 个百分点;M2 同比增速为 7.0%,较前值下降0.3个百分点。M1、M2 剪刀差有所扩大。 □ 事件 2025年 1 月新增社会融资规模 7.06 万亿元,前值 2.85 万亿元;M1 同比 增速为 0.4%, M2 同比增速为 7.0%。 ロ 新增社融迎来开门红 1月新增社会融资规模同比多增 5833 亿元。其中亮点在于新增人民币贷 款成为当月的主要支撑项,社融口径下新增人民币贷款同比多增近 3800 亿,而在此之前新增人民币贷款的表现一直欠佳,这是实体经济 ...