报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃方面新装置投产供应压力仍存但需求逐步修复回暖，预计短期震荡调整，关注成本端波动[1][2][3] - 苯乙烯方面供应整体维持偏高水平，下游需求有所修复回暖但供需仍偏宽松，成本端稍有支撑，预计短期震荡调整[5][6] 根据相关目录分别进行总结 一、策略推荐 - LLDPE新装置投产供应压力增加，下游需求逐步修复回暖，预期短期震荡调整为主，参考支撑位7600 - 7650元/吨，压力位7950 - 8000元/吨，建议观望或区间操作，推荐星级★[13] - PP供需偏宽松，需求逐步回暖，预期短期震荡调整，关注成本端驱动，参考支撑位7150 - 7200元/吨，压力位7550 - 7600元/吨，建议观望或区间操作，推荐星级★[13] - 苯乙烯供需偏宽松，原料端纯苯价格坚挺有支撑，预计短期震荡调整，参考支撑位8200 - 8250元/吨，压力位9100 - 9150元/吨，建议观望，推荐星级★[13] 二、期货市场情况 - 聚乙烯期货L01收盘价7765元/吨，结算价7754元/吨，涨跌幅 - 1.86%，成交量184手，持仓量1172手，持仓变化37手；L05收盘价7900元/吨，结算价7886元/吨，涨跌幅0.64%，成交量241616手，持仓量490775手，持仓变化 - 3160手；L09收盘价7832元/吨，结算价7819元/吨，涨跌幅0.63%，成交量27876手，持仓量91539手，持仓变化 - 38手[14] - PP期货PP01收盘价7415元/吨，结算价7413元/吨，涨跌幅 - 0.04%，成交量99手，持仓量248手，持仓变化51手；PP05收盘价7410元/吨，结算价7411元/吨，涨跌幅 - 0.01%，成交量176714手，持仓量394693手，持仓变化1855手；PP09收盘价7413元/吨，结算价7415元/吨，涨跌幅0.04%，成交量12720手，持仓量57347手，持仓变化 - 790手[14] - 苯乙烯期货EB主力收盘价8640元/吨，结算价8635元/吨，涨跌幅0.01%，成交量114069手，持仓量207243手，持仓变化5044手；EB04收盘价8631元/吨，结算价8617元/吨，涨跌幅0.21%，成交量16981手，持仓量54931手，持仓变化4669手[15] 三、现货市场情况 - 塑料现货价延续小幅上涨，国内LLDPE市场主流价格在8070 - 8750元/吨；PP市场部分贸易商库存压力较大让利出货，下游采购意愿一般，华北拉丝主流价格在7280 - 7380元/吨，华东拉丝主流价格在7350 - 7460元/吨，华南拉丝主流价格在7330 - 7530元/吨[2] - 苯乙烯现货价震荡调整，华东市场价格为8645元/吨，华南市场价格为8825元/吨[4][5] 四、供需基本面图解 - 聚烯烃供给方面，聚乙烯新装置集中投产，供应压力仍存，PP部分装置检修，装置负荷小幅下调，截至2月20日当周，PE开工率为82.76%，周环比 - 0.88%，PP开工率77.23%，周环比 - 1.78%[2] - 聚烯烃需求方面，随着下游返岗复工，需求逐步修复回暖，截止2月13日当周，农膜开工率38%（ + 12%），包装45%（ + 12%）等；塑编开工率41%（ + 6%），注塑开工率43%（ + 6%）等[2] - 聚烯烃库存端，2025 - 02 - 20，两油库存87.50万吨，较前一交易日环比 - 0.50万吨，截止2月14日当周，PE社会贸易库存19.32万吨（ - 0.252万吨），PP社会贸易库存5.043万吨（ + 0.145万吨）[3] - 聚烯烃成本端，乌克兰无人机袭击导致俄原油管道运力下降，短期油价上涨，但地缘政治趋向缓和，或将限制反弹高度，对聚烯烃支撑一般[3] - 苯乙烯成本端，乌克兰无人机袭击导致俄原油管道运力下降，短期油价上涨，但地缘政治趋向缓和，或将限制反弹高度，原料纯苯价格表现相对坚挺，对苯乙烯稍有支撑[5] - 苯乙烯供应端，供应维持偏高水平运转，宁波科元15万吨装置1月27日停车，或计划于近期重启，截止2月20日，周度开工率77.99%，周度环比 - 0.46%[5] - 苯乙烯需求端，随着下游返岗复工，下游需求进一步修复回暖，截至2月20日，PS开工率60.06%，周度环比 + 4.40%，EPS开工率54.53%，周度环比 + 8.11%，ABS开工率68.41%，周度环比 - 0.52%[5] - 苯乙烯库存端，华东港口库存为1525万吨，周环比累库120万吨，2月12日至2月18日华东主港抵港5.08万吨，提货3.88万吨，下周期计划到船4.07万吨[5] 五、期货市场持仓情况 未提及具体持仓情况数据 六、期权市场 未提及具体期权市场数据 七、期货盘面走势 未提及具体盘面走势分析内容