报告核心观点 - 海洋经济驱动经济提速，2024 年全国海洋生产总值首破 10 万亿元，对 GDP 拉动达 11.5%，深海科技为海洋经济注入新质内涵，有望在核心科技领域高速发展；我国海洋经济在政策驱动下不断深化，向绿色化、高端化转型成效显著；海洋强国投资图谱涵盖海上风电、海洋油气装备、港口航运、海水淡化、海洋水产等领域，且海洋经济专项债发行有望在 2025 年加速 [1][6] 海洋经济是驱动经济增长的新引擎 海洋经济驱动经济提速，深海科技为其注入新质内涵 - 2024 年全国海洋生产总值首破 10 万亿元，占 GDP7.8%，对 GDP 拉动达 11.5%，是驱动经济增长新引擎 [6] - 2025 年政府工作报告提及“深海科技”，其与商业航天、低空经济并列，有望在深海装备、深海探索等核心科技领域高速发展 [1][6] 海洋强国政策与海洋经济板块复盘 - 2013 - 2014 年，政策驱动板块初步成长，2014 年金融资本支持政策落地，板块主升浪跑赢万得全 A [6] - 2015 - 2017 年，政策深化与市场波动交织，2015 年板块指数创历史峰值后回调，后续政策加码逐步修复 [7] - 2018 - 2020 年，外部冲击下板块具结构性韧性，中美贸易摩擦和国内金融去杠杆冲击下，政策托底使其展现抗跌性，2020 年下半年反弹跑赢万得全 A [7] - 2021 - 2024 年，高质量发展主线强化，“十四五”规划明确目标后板块创新高，2022 年逆势反弹，2023 年高位震荡，2024 年政策倾斜力度加大 [8] - 2025 年初以来，技术赋能与新质生产力升级，2 月相关指导意见发布，指数上行创新高 [8] 海洋强国投资图谱 海洋经济专项债 - 以蓝色债券为代表的创新型金融工具推动海洋经济高质量发展，引导资本向绿色产业聚集，2025 年政策红利释放有望加速发行节奏 [4][9] - 2020 年提出探索蓝色债券，2022 年深圳、2025 年山东发行专项债，现有 18 支蓝色债券，多数集中于 2022 年，近年发行节奏放缓 [10] 海洋经济产业链投资 - 海洋经济产业链分基础设施层、装备技术层、资源开发层，基础设备层是基础支撑，装备技术层或最先受益于深海科技建设，资源开发层是核心应用环节 [12] 产业链投资：海上风电 - 我国海上风电经历三年低迷后有望步入新增长周期，“十三五”期间发展快，2021 年装机量激增，2022 年后增速回落，但东部沿海省份用电发电缺口大 [15] - 建议关注风机、海上风电运营、海底电缆、海上桩基、打桩船、吊船等领域 [2][15] 产业链投资：海洋油气装备 - 海洋油气装备用于资源勘探等方面，海洋石油和天然气剩余技术可采储量占比高，但整体探明程度低，未来储量产量增长潜力大 [21] - 建议关注海上油气钻井平台、LNG 船只等细分领域 [2][21] 产业链投资：港口航运 - 2013 年起中国港口货物吞吐量增速放缓，行业步入成熟期，海洋经济强国有望成新增长点，港口业务与工业体系和全球经济景气度关联大 [28] - 建议关注港口、航运等细分领域 [2][28] 产业链投资：海水淡化 - 我国人均水资源量低，海水淡化是解决沿海地区水资源供需失衡的有效策略，2019 年起进入高速增长时期 [30][32] - 建议关注海水淡化设备制造材料以及海水淡化工程等细分领域 [2][32] 产业链投资：海洋水产 - 2023 年来海洋渔业受政策支持，自 2021 年起我国海洋渔业增加值和海水养殖面积稳步增加，已建设 169 个国家级海洋牧场 [34] - 建议关注海洋捕捞以及水产养殖等细分领域 [2][34]