行业周报 | 有色金属 证券研究报告 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2025 年 02 月 23 日 相关研究 【兴证金属】有色金属：俄乌战争趋向 结束，大宗价格或迎短期回调- 2025.02.16 【兴证金属】关税落地后金价再创新 高，关注黄金股右侧布局机会- 2025.02.09 【兴证金属】有色金属：关税压力缓 和，继续看好铜铝黄金配置机会- 2025.01.26 分析师：蔡屹 S0190518030002 caiyi@xyzq.com.cn 分析师：赵远喆 S0190524070011 zhaoyuanji@xyzq.com.cn 研究助理：汤璐阳 tangluyang@xyzq.com.cn 美国延续强势购金，大宗商品价格如期回调 投资要点： ⚫ 周度观点：美国延续强势购金行为，大宗价格如期短暂回调 贵金属方面，近期黄金价格强势主要受到美国强势购金行为影响。Comex 黄金库存自 2025 年年初以来，已经增加 500 吨至 1181 吨，增幅达到 73%，且目前仍在持续增加过程中， 表示实物黄金紧缺程度的黄金租赁利率（SOFR-GOFO）也迅速上升至 3.5%。叠加近期 马斯克主导的 DOGE ...