报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 澳巴发运环比回落，到港小幅回升，铁水产量延续小幅下滑，但吨钢利润明显修复，港口库存微降，钢厂库存基本持平，矿价维持偏强运行，期权隐波处于中性水平，择机买入看跌价差 [1][18] 根据相关目录分别进行总结 标的行情回顾 - 铁矿石现货价格月线收于835元/吨，环比上涨4%；DCE铁矿石先升后降，指数月线收于831元/吨，环比上涨3.5% [9] 期权行情回顾 - 铁矿石期权日均成交量347985手，环比上升；总持仓量360031手，环比下降 [10] - I2505系列期权日均成交102964手，环比上升；总持仓量315120手，环比上升，持仓量PCR值持平，最新值为1.12 [13] - 铁矿石主连短期历史波动率持平；主力合约系列期权隐含波动率持平，最新值为28% [14] - 从期限结构来看，铁矿石主连短期历史波动率低于长期历史波动率，10日HV值为24%，低于均值水平 [16] 期权策略推荐 - 澳巴发运环比回落，到港小幅回升，铁水产量延续小幅下滑，但吨钢利润明显修复，港口库存微降，钢厂库存基本持平，综合来看矿价维持偏强运行，期权隐波处于中性水平，择机买入看跌价差 [18]