报告行业投资评级 - 行业评级为“增持” [6] 报告核心观点 - AI+军工是大势所趋，“制智权”已成为现代战争制胜关键 [1] - AI已从实验室走向战场并对战局产生决定性影响 俄乌冲突被称为“人工智能第一战” [1][11] - AI正在革新各行各业 AI+军工或将诞生一批颠覆性的军工科技巨头 [2] - 寻找中国的Palantir需要研究清楚AI如何赋能军工 并找出AI军工产业链核心卡位的环节 [2] - AI军工产业链上游先收益 中游卡位核心 下游应用空间大 [3] AI赋能军工的具体应用领域 - 指挥、控制与决策：AI辅助战场决策 缩短OODA循环时间 [2][76] - ISR（情报/监视/侦查）：AI带来军事效率变革 情报分析从数月缩短至分钟级 [1][2][73] - 无人装备：AI在自主作战、自主航行、集群协同领域带来突破 现代战争走向AI+无人化浪潮 [2][74] - 装备研制：AI赋能武器研制新模式 如增强的工业软件等技术 [2] - 仿真演训：AI带来高还原度和极致性价比的军事仿真和演训系统 [2] AI军工产业链投资策略 - 核心卡位环节（中游）：在指控系统、ISR等领域拥有核心数据库、垂直算法及应用场景经验的企业 如中电科28所、中船715所 民企上市公司有科思科技、中科星图等 [3] - 其他环节：将AI技术用于无人装备、装备研制、仿真演训等 核心是打开应用场景获得订单 [3] 投资建议与标的组合 - “AI+军工”组合分为两大类 [3][4] - 第一类是对标Palantir业务 拥有军工数据、算法、应用场景经验的AI软件类标的 如科思科技、中科星图 [3][4] - 第二类是AI拓展到无人装备、研制等环节的标的 如晶品特装、中无人机、西部材料、华如科技 [3][4] 全球AI军工发展趋势与案例 - 美国国防“硅谷化”趋势明显 军方与硅谷科技巨头合作日趋密切 [1] - Palantir在俄乌战争以来订单收入持续超预期 2023年初至今市值最高涨幅近20倍 市值超越洛马等传统军工巨头 [1][2][46] - 2024年Palantir斩获美军约12亿美元合同 [48] - Anduril作为国防新创承包商 2024年收入实现翻倍增长达到10亿美元 [59][60]